原料供应趋紧 驱动钨价进一步上涨

作为重要的战略小金属，钨行业正迎来新一轮上涨周期。

11月20日，章源钨业发布2024年11月份下半月长单采购报价，55%黑钨精矿14.20万元/标吨，55%白钨精矿14.10万元/标吨，仲钨酸铵（国标零级）21.10万元/吨，即将接近历史高位。三个品种较11月份上半月长单采购报价均上调0.25万元/吨。

而近日广东翔鹭钨业发布的2024年11月份长单采购现金定价分别为：55%黑钨精矿14.05万元/标吨，较上轮报价上调0.2万元/标吨；55%白钨精矿13.95万元/标吨，较上轮报价上调0.1万元/标吨；APT20.95万元/吨，较上轮报价上调0.3万元/标吨。

“原料供应趋紧的情况一直存在，供给紧缺的基本面驱动了钨价上行。”有业内人士向记者透露。

“在今年5月份时，钨精矿的价格已经突破了15万元/吨，较年初上涨超过25%，价格直接冲到了近十年新高。”清晖智库创始人宋清辉向《证券日报》记者表示，“6月份至7月份，因下游需求负反馈，钨价回调至12.9万元/吨并企稳，随后又开始震荡上行。”

据了解，为保护和合理开发优势矿产资源，按照保护性开采特定矿种管理相关规定，自然资源部继续对钨矿实行开采总量控制。8月1日，自然资源部发布了钨矿开采总量控制及2024年指标，尽管开采总量控制指标较2023年有所上涨，但是供给端依然偏紧。

“尽管钨指标在增加，但是受品位下降、产量下降等因素影响，导致原料成本上涨。”上述业内人士表示。有机构统计，在供给侧，中国钨精矿产量持续收紧，钨精矿库存去化至历史低位。

在供应偏紧的情况下，部分公司对外表示，将持续加大所属矿权的资源勘探，加快矿山深部开拓建设，推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合，进一步夯实资源基础。加快矿山智能化建设，推进井下采选一体智能化技术改造，提高矿山开采效率，以实现后续增储扩产。

展望后市，上涨行情能持续多久？上海有色金属网表示，综合钨市供需的基本面现状来看，目前供应端趋紧的局势暂未改变，行业对钨价的合理价值也有所认可，将给钨价带来供应端的支撑。然而部分硬质合金以及制品企业订单下降明显，下游需求不佳将压制钨价的市场表现，预计在多空交织的基本面影响下，钨价由供应端带来的上涨幅度和时间长度均将受限。

中金公司研报显示，钨的消费主要由硬质合金、特钢和相关合金、钨材、钨化工及其他组成，占比分别为65%、14%、12%和9%，一些新兴领域如光伏钨丝目前的需求也有所回落，不过受益于新兴需求、设备更新改造及稳增长政策推动，国内钨消费整体向好。

例如，光伏钨丝细分领域长期向好，据国家能源局及CPIA预测，2024年全球光伏新增装机量同比增速可达20%至30%，2025年同比增速有望维持双位数增长。同时，随着单位生产成本的下降，光伏钨丝替代碳钢丝的趋势有望加速，行业渗透率仍有上升潜力。

“随着一些公司深耕硬质合金高附加值产品，推进高端品牌发展战略，加快向航空航天、新能源等重点行业的应用领域进行产品布局，也将拉动下游对钨的需求。”上述业内人士表示。