债券基金获青睐 规模首度突破1500亿元

记者蔡怡杼台北报导

6月投信基金规模重回1.8兆元,较上月成长3.87%,虽然市场资金回笼,不过,在欧债风暴冲击全球经济阴霾笼罩下,债券基金较受青睐,连续7个月出现成长,更首度突破1500亿元的水准,对此,摩根投信表示,债券型基金较受青睐显示尽管市场风险偏好回升,但投资人对股市波动风险仍存在疑虑,因而将资金转进收益较高、且波动度较股市低的信用型债券。

根据投信投顾公会资料,6月国内投信基金规模终于终止连三月下滑,重回1.8兆元之上,较上月增长3.87%,上半年也有3.84%的成长幅度,资金回笼趋势鲜明。不过,在欧债捣乱下,债券基金明显较占上风,不仅连续七月成长,上半年增幅高达44%,更首次突破1500亿元,达1555亿元,其中,跨国一般债券及高收益债券最受青睐,分别成长53%及43%。

摩根投信产品投资部副总经理刘玲君指出,上半年全球金融市场在欧债危机扰乱下陷入震荡,导致资金迅速从股市撤出,转进波动度相对较低的债市,尤以美国高评等债券最受资金青睐,因而造就了上半年由跨国债券规模独霸全球盛况

摩根亚洲总合高收益债券基金经理人世宗表示,高收益债的魅力从去年延烧至今年,上半年基金规模成长幅度高达43%,仅次于跨国一般债券。

郭世宗分析,高收益债表现与景气循环息息相关,随着全球经济迈向温和复苏,高收益企业的违约率大幅降低至2%,远低于长期平均的4 %,加上企业手上现金充沛,S&P500企业帐上现金占市值比重逾10%,来到1995年来新高,违约疑虑大幅降低。

郭世宗进一步指出,2003年至2007年的前波景气多头期间,高收益债利差收歛至450基本点以下,对照目前利差在678基本点,不仅低于历史平均,未来利差收敛空间可期,更代表资本利得更有上看空间。

最后刘玲君指出,由于公债利率目前已达历史低档水准,下探空间有限,且未来经济表现若持续优于预期,殖利率上扬可能伤害公债价格表现。相较之下,刘玲君认为,信用型债券如新兴市场债券、高收益债券、投资级公司债都相对具吸引力

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