账面现金仅剩28亿！哪吒汽车，继续“突围”

哪吒汽车，还在“突围”。

日前，哪吒汽车披露了最新的销量数据：9月全系整车交付10118台，与8月交付11005辆相比略有下滑，与去年同期相比则大幅下滑23.41%。

对于哪吒汽车而言，这显然并不是一个好消息，毕竟9月向来是车企销售的旺季，哪吒汽车也是为数不多销量下滑的新能源车企。值得注意的是，哪吒汽车已经祭出了最后的一张“杀手锏”——哪吒L。

虽然哪吒L推出后一度销售火热，但热度并未持续保持，据悉，其7月份还卖出5628辆，但到了8月份就跌至3842辆，环比大幅下滑31.7%。

作为2022年的新能源销冠，哪吒汽车的困境让市场感到了担忧，但对于哪吒汽车而言，留给其突围的时间并不多了。目前，距离哪吒汽车递交上市申请已经过去接近4个月的时间，且临近关口哪吒汽车换掉了财务负责人。

据哪吒汽车此前披露的招股书显示，截至2023年末，哪吒汽车的账上现金及现金等价物为28.37亿元，按照之前的亏损速度来计算，哪吒汽车的“余粮”或许已经不多了。

再遇“坎坷”

近期，哪吒汽车做出了一个重要的人事变动，前高盛（亚洲）董事总经理潘登将接替陈睿，负责哪吒汽车的财务工作。

据介绍，潘登在高盛任职9年，主要负责投行业务，今年8月离职；此前，其还曾在美林美银、美国咨询公司QRM任职。媒体曾对此分析，哪吒汽车之所以请来潘登，目的在于推动哪吒汽车的上市进度，毕竟自从6月26日向港交所递交了上市申请后，进展缓慢。

回看过去这些年，哪吒汽车一直渴望上市融资。

2020年7月，哪吒汽车曾积极推进多轮融资计划，还宣布将启动科创板上市申报工作，并计划在2021年完成上市，最终未能如愿；

2022和2023年，先后有消息传出哪吒汽车准备赴港IPO，不过也都被官方陆续否认；

2024年6月26日，哪吒汽车母公司“合众新能源”向港交所提交上市申请书，但如今过去了4个月却还是没有下文，可见其上市又再遇“坎坷”。

对于哪吒汽车而言，前2次上市“折戟”或许影响还不大，但现在的形势却已经大不如此前，能否成功上市甚至决定了哪吒汽车的“生死”。

据哪吒汽车的招股书显示，2021年至2023年，哪吒汽车的净利润分别为亏损48亿元，67亿元及69亿元，近三年累计亏损184亿元；毛利率方面，2023年哪吒汽车的毛利率为-14.9%，卖一辆车约亏损5.5万元。要知道，汽车产业本就是一个非常讲究规模化的产业，只有达到规模化才有可能实现盈利，而今年1-9月哪吒汽车累计销量为85908辆，同比去年下滑约12%，在销量下滑的背景下，可以预见今年哪吒汽车并不好过。

且根据招股书显示，哪吒汽车的现金及现金等价物在2023年底只剩下28.36亿元，虽然在2024年4月哪吒汽车又获得了总额不少于50亿元人民币的投资，但是按照此前的亏损速度来看，哪吒汽车恐怕已经没有太多的“余粮”，因此，赴港上市迫在眉睫。

海外市场是“解药”？

实际上，即便没有资金上的压力，仅从销量来看，哪吒汽车的处境也并不乐观。

上面的内容中提到，今年1-9月哪吒汽车累计销量为85908辆，同比去年下滑约12%，平均下来一个月还不到一万台，即在“生死线”之下。

此外，9月份哪吒汽车的交付量为10118台，在新势力品牌中排在了第十位，这样的销量甚至还比不上启源、腾势这些传统车企“新造”的品牌。而且，哪吒汽车为了挽回销量，在今年还推出了被誉为“理想平替”的哪吒L，虽然上市仅35天订单就突破3万辆，但好景不长，8月份哪吒L的销量已经跌到3842辆。

诚然，哪吒L确实是一个性价比不错的产品，但现如今竞争激烈的新能源汽车市场其实并不缺高性价比的产品，例如零跑的C10和C11性价比也非常高；但是，除了性价比之外，外观、品质、工艺、品牌影响力，甚至是4S店的数量都是重要的影响因素，而这些对于当下的哪吒汽车来说都是“弱项”。

面对国内竞争激烈的市场环境，如今的哪吒汽车很难跟其他车企相竞争，于是哪吒汽车也将目标放到了海外，希望通过“出海”获得更多的销量。

在哪吒汽车此前披露的招股书中曾写道：“我们将继续深耕东南亚市场，持续大力发展拉美、中东和非洲市场，并适时向欧洲市场拓展。我们相信，在海外市场的布局将有助于我们进一步多元化收益来源，强化规模效应，提升盈利能力。”

实际上，早在2022年，哪吒汽车以泰国为首个目的地开始海外扩张。截至2023年12月31日，哪吒汽车已与23个国家及地区的约80名海外经销商合作。2023年，哪吒汽车全年交付127496辆，其中海外市场销量就占据了近2万辆。

跟极度内卷的国内新能源汽车市场相比，海外市场的容量更大，竞争自然也没有那么激烈，所以哪吒汽车选择“出海”无疑也是一个不错的选择。

不过，据媒体报道，目前哪吒汽车在海外主打的仍是低端车型。2023年，哪吒AYA系列在东南亚小型纯电动车中销量排名第一，市场占有率高达52.0%。