折叠机争市占 高盛力拱富世达

预期折叠机需求上扬，而陆系品牌市占率扩张将为台湾轴承厂商带来商机。图／美联社

台系轴承族群股价表现

折叠机前景大爆发，内外资研究机构爱不释手，高盛证券最新开启富世达（6805）基本面研究，看好获利翻扬动能，给予「买进」投资评等，推测合理股价高达826元；凯基投顾先前则估计，全球折叠机出货将超过5成，轴承厂商受惠于折叠机需求成长，动能亮眼。

凯基投顾指出，2022年全球折叠机出货量年增80％、至1,410万支，渗透率1.1％，预期2023、2024年出货将持续年增57％、55％，至约2,210万支与3,430万支。南韩三星于多个海外市场中市占率最高，大陆市场则主要由陆系品牌瓜分；预期折叠机需求上扬，而陆系品牌市占率扩张将为台湾轴承厂商带来商机。

三星折叠机之轴承主要由南韩厂商供应，台湾轴承业者主要受惠于大陆折叠手机品牌市占扩张，随售价更加亲民，将带动折叠机需求提高，此趋势有利轴承厂商。台系业者中，富世达、兆利看好度高，新日兴、信锦的布局进度也吸引市场讨论。

高盛证券指出，轴承股王富世达来自折叠机的营收比重达85％，预期在以下几大利多刺激下，折叠机轴承2024、2025年营收将成长162％与63％。首先，折叠机售价从1,000美元以上，降价到600～700美元，价格愈来愈可以负担，而且折叠款式也更为多样，加上在智慧机饱和的市况中，品牌厂深怕于激烈竞争中掉队，富世达产品的渗透率水涨船高。

其次，富世达客户基础从大陆品牌扩张到全球一线大厂，展现其技术领先能力，以及可以帮助智慧机品牌厂快速推出新款的研发、生产能力。再者，智慧机市场需求趋稳，让品牌商更愿意推出新款设计来吸引消费者。

外资估计，富世达获利正式进入爆发期，每股税后纯益（EPS）由2023年的10.84元，暴增逾倍、至2024年的27.59元，2025年再大增到44.69元，凭借高昂获利动能，支撑本益比评价向上。