浙江盾安扩张惹祸 负债2千亿

一场新的大陆企业违约潮酝酿中,这次主角民营企业。《中国证券报》近日以5月爆发450亿(人民币,下同),约合新台币2070亿债务危机浙江盾安集团为例,称前几年大陆货币环境宽松,企业大量举债或转投资,金融机构也未做好信用把关,是酿成这场风暴的最大元凶

《中国证券报》近日以5月浙江盾安集团为例,剖析这家500强企业为何在一夜之间,爆发450亿债务危机。

2016年,盾安集团喊出新的公司愿景目标要成为控8到10家上市公司年销售额超1000亿的多元化大型跨国企业集团。当时盾安集团信评等级AA+,为融资提供良好条件;不久后,盾安集团旗下数间公司透过非公开发行股票公司债短融方式,顺利取得资金

当时大陆货币环境宽松,在人行中国人民银行,大陆央行)接连降准下,市场流动性大增,《中国证券报》指出,金融机构出于「资产荒」心态,资金找出路,不惜采「信用下沉」的策略,买了很多低信评债券等资产。

《中国证券报》直言,对于不少民营企业而言,那是一段「负债狂欢」的日子。宽松的金融环境,让企业有能力扩张债务,去进行各种转投资。

盾安集团就是一个缩影海通证券数据显示,2017年9月,盾安集团的有息债务规模从2011年底的113亿,快速增至360多亿,总负债占比超过80%。公司资产负债率也随之升至64.54%,2018年首季增加到66.34%。

由于资金取得方便,且不用付出太高代价,《中国证券报》表示,当时有的企业甚至有能力「借新还旧」,发行低成本的公司债等产品,来偿还银行贷款信托融资。

不过,好日子终究有结束的一天。自2016年底至今,大陆政府金融风险防控列为首要任务货币政策转向中性偏紧,众多监管措施上路,终结金融宽松时代。此时,许多企业发现融资管道收紧,成本也增加,惨的是前几年发行的公司债,也到了该还钱的时候。在走投无路下,一些企业爆发了债务危机。