郑眼看盘 | 缩量反弹，AI领涨

周四A股缩量反弹，将周三的跌幅收复了一部分。截至收盘，上证综指涨0.13%至3368.86点；深综指涨0.76%，创业板综指涨1.06%，科创50指数涨0.25%，北证50指数涨0.94%。全A总成交额为15266亿元，少于周三的16974亿元。

由个股看，AI应用类个股领涨，其余热点颇为散乱且涨幅不太明显，如通用机械、航空、证券等均稍涨。下跌个股较少，石油、保险、采掘等个股表现稍弱。此外，近期高位牛股中，部分显著杀跌，如桂发祥、葫芦娃、漳州发展等。

上述AI相关个股领涨或多或少与则消息相关，这就是OpenAI首席执行官山姆·奥特曼周三透露，接下来的十多天内每天都将直播展示新产品，这对A股中相关个股构成一些扰动，许多偏好题材的资金便借势炒作。此类个股数量虽然比较多，但大市值品种相对有限，故虽然这些资金将周四A股盘面烘托得颇为热络，但大盘总成交额反见缩小。

短期内A股中的主流资金应正在观望，这是大盘成交额相对温和的重要原因，毕竟仅靠游资炒作很难撑起过大的成交量。

就本周来看，机构资金可能先得看周五美国将公布的11月非农就业指标，然后从中揣摩两周后美联储会议降息的机会，所以短期内会趋于保守或观望。

就下周来说，各路机构显然正盯着高层重磅经济工作会议，在相关政策精神还未明朗前，主流机构大概率也会约束其交易行为，这自然也对成交额构成限制。

外围方面，隔夜美股三大股指均有所上涨，涨幅在1%上下。周四中国香港股市恒指跌0.92%，恒生科技指数跌0.77%。此外，韩国股市续跌0.90%。汇市方面，美元于周四亚欧时段呈震荡走弱格局，离岸人民币汇率则呈小幅升值态势。

隔夜美国公布的11月民间ADP就业指标略弱于预期，这使投资者对周五将公布的11月非农就业指标的预期转弱。就最新市场预期来看，市场认为美联储11月17日-18日会议再度降息25基点的概率略超50%。也就是说，美联储届时会否降息仍有相当大的变数，所以周五公布的11月非农就业指标变较平时重要得多。万一该非农数据与预期出入不大，那么下一个重大看点是下周将公布的美国11月CPI。

在内外部不确定性明朗之前，A股大体上仍将维持目前这种涨跌两难的震荡格局，在操作上投资者还是应该以继续持股观望为主。当前市场的流动性对股市还是较有利的，这使下档空间受限，多数这几年累计跌幅已较大的个股应缺乏下跌空间，故持股风险会相对较小。