致伸暫緩墨西哥廠投資 3招轉骨術助配息4元史上新高

致伸董事长杜家滨（本报系资料库）

科技业一窝蜂墨西哥投资热，致伸（4915）则在2023年中喊卡，决暂缓扩张，公司主管表示，理解客户期望致伸具备墨西哥生产能力，先前已经承租的厂房将保留，但仍持续评估是否有更好的应用，是少数北美布局拉慢步调的业者。

致伸近年转型成果亮眼，减少特定客户低毛利率订单，转发展高附加价值软硬整合业务策略奏效，不仅毛利率逐年改善，2022及2023年获利也双创历史新高跟次高成绩，连续3年EPS维持5年以上成绩，2023年盈余配息4元也为历史新高。

地缘政治推动全球在地制造风潮，致伸宣布泰国跟墨西哥投资案，泰国更新购地将土地面积从30莱（Lai）扩张至100莱。致伸透露，2023年泰国厂营收贡献已经达12~13%，今年预计增至15~18%，致伸主管表示，泰国因语言文化不同，需要因材施教，会有耐心的逐步扩张，而不是复制台湾或中国大陆模式，产品线也不是原有的，而是新单为主。

致伸表示，泰国生产产品类别还不如中国大陆全面，主要是声学耳机及IT领域产品（电竞周边及滑鼠等），车用电子订单小部分到泰国生产，逐步改善产出良率。

而致伸在墨西哥布局上有别同业大举扩张，2023年中宣布暂缓计划，公司主管表示，还是有客户希望致伸具备墨西哥生产能力，所以虽暂缓，但工厂已经租下去，就会持续评估适合的应用跟时机，但不会是大阵仗搬移垫高生产成本。

致伸主管表示，墨西哥在全球政经局势下是必须具备的制造据点，但不会马上就扩张如泰国一般积极，现在因为经济规模还不具体，所以会保留据点，维持竞争力，客户想去看厂有地方看。

未来是否会评估以模组（CKD或SKD）到墨西哥当地组装，会在客户有经济规模并要求致伸投资时去执行。除泰国是今年扩张据点，致伸今年另一个扩张据点是新竹厂，预计Q3落成。

而对于致伸能转型成功，并使毛利率稳定成长，公司表示，主要是订单结构调整得宜，首先是AIOT到高阶声学产品比例提升，如B2B监视器、安控、车队管理到公安产品，这些新事业订单黏着度高达3~5年，营收贡献逐年成长，2023年Q4营收26%，预计2024年全年会达30%目标，甚至单季高点会落在2024年Q4达30~35%。

另一个获利改善的关键是由于跟客户合作开发新品，会有NRE（一次性工程费用）收入，该部分业务毛利率高，2023年贡献营收比已经来到20%，公司为维持研发能量，也强调将持续关注软硬整合相关软体团队洽商合作。

最后是严控管销成本，包括出差费用等营业费用撙节措施在2023年开始实施，在没有并购下，2024年自由现金流量将突破百亿元，实现现金极大化。