植信投资研究院：公募基金投资10月月度回顾
10月，股票市场各板块之间出现了明显分化，沪深300指数上涨2.35%，上证指数微涨0.2%，创业板指数上涨3.15%。A股市场在海外市场出现普遍暴跌的环境下，维持了相对平稳的走势表现。
虽然本月10年期国债收益率出现小幅上涨，但国债期货依然收涨（微涨0.32%）。10-1年期利差继续收窄，表明短期利率水平仍高、资金依旧偏紧。不过随着新债发行规模冲高回落，11月债券市场短期流动性有望出现缓解。
10月，股票型和混合型基金获得了大幅超越平均水平的投资收益（分别为1.93%和2.59%）。受结构性行情影响，本月重仓汽车、家电等耐用品行业的混合型基金和行业指数基金收获颇丰；股票型基金中的大盘指数和指数增强基金上涨乏力，导致平均收益率落后混合型基金。
货币市场基金本月收益率略高于上月一个基点（bp）。年底将至，金融机构短期流动性一般情况下都会趋紧，货币市场基金收益率有望保持稳定甚至小幅上行。全年货币市场基金实际收益率有望超过2%，高于一年期定期存款利率。
10月，QDII混合型基金领涨二级分类。
被动指数型基金的资金主要分布在主要指数（如沪深300）和前期涨幅较高的行业指数（如白酒、医药），在本轮结构性行情中收益有限。而指数增强策略绝大多数以主要指数为基础，在结构性行情中缺乏优势。
本月混合债券二级基金受可转债火爆行情的影响不大，主要原因在于：一是可转债基金的规模较小，对平均水平影响有限；二是大型债基可转债占比较低，对整体业绩影响较小。
由于中小型基金公司基金数量少、规模小，短期内业绩波动性可能较大，因此基金公司收益率排名只能一定程度上反映投研团队的主动管理能力；反观大型基金公司因为样本充足，加权平均收益可以作为衡量公司投研能力的指标之一。
截至10月31日，主动管理规模在1000亿以上的公司有14家，平均排名61，其中兴证全球基金排名最高（第23名），今年以来累计收益均值为38.76%；规模在100亿元~1000亿之间的公司有47家，平均排名59，其中农银汇理基金排名最高（第1名），今年以来累计收益均值为56.06%。
10月，债券型基金和股票型基金的新发产品规模出现下跌：债券型基金下跌约60%，股票型基金仅募集了上月规模的2%。债券型基金发行减少主要是受新债发行放缓的影响；股票基金本月以被动指数型为主，市场关注度较低。
相比之下，混合型基金保持了相对稳定的募集规模。明星基金经理发行的新基金依然保持了较大的市场影响力，有两只基金募集规模超过了120亿。（作者为植信投资研究院 张秉文 路宜桥）
提示：市场有风险 投资须谨慎