智原、創意 押偏價外

智原、创意相关权证

车用晶片未来商机大，现在ASIC或IP厂商成长动能仍以HPC／AI为主，市场持续成长，法人看好2025年成长动能较佳，看好智原（3035）和创意（3443）等表现。权证发行商表示，可挑偏价外且长天期的相关认购权证操作。

汽车产业处新功能和客制化应用百花齐放阶段，车厂和供应链业者希望开发出少量的ASIC特殊晶片，来满足一些特定的新功能。电动车和无人驾驶汽车都将使用ASIC晶片进行位置控制、速度控制等，也用于引擎控制系统、安全气囊控制系统、防锁死煞车系统、娱乐系统等。

为避免地缘政治风险，台系ASIC／IP尽量不接触高敏感性的项目，也更审慎审查中国大陆客户的背景跟应用，而地缘政治问题对车用的影响不很显著，这是目前台系半导体厂的发展重点。

智原6月营收9.17亿元，月增5.25，年减6.98%；第2季营收26.49亿元，季增2.73%。智原接获车用相关产品订单，以车用高速运算及ADAS相关晶片为大宗；已通过可靠度验证。

智原跨入先进封装，接到AI应用开案，加上ARM新案加入，虽营业费用大幅增加，2024年获利低于市场预期，但2025年在先进制程订单逐步贡献下，营收获利将大幅成长。智原相关权证包括智原台新3B购01 （032893）、 智原群益41购01（032793）。

创意6月合并营收26.73亿元，月增13.59%、年增10.30%；第2季合并营收67.19亿元，季增18.09%。创意以提供SoC设计代工服务为主，营运重点在NRE和Turnkey，6月NRE占比 62%，Turnkey占35%。创意N5 AI客户采用HBM3进入量产，HBM4 的IP也开始研发，领先竞争对手。创意相关权证有创意台新3B购01（032458）、 创意国泰3C购01（087522）。