中鋼：鋼市浮現正向訊號 談川普2.0 矽鋼片有望受惠

中钢董事长黄建智。记者林澔一／摄影

钢铁龙头厂中钢（2002）董事长黄建智昨（22）日在法说会表示，「钢市已浮现正向讯号」，包括美国降息提振需求、中国大陆利多政策等有助钢市筑底。他也分析，川普2.0开始带动石化业钢管订单、电动车产业的矽钢片展望也是利多。

黄建智今年9月10日上任后，首度主持法人说明会。他指出，今年第3季是中钢最辛苦的一季，虽然煤、铁矿砂原料成本下跌，但展望钢市，正向讯号已浮现。

黄建智谈话重点 图／经济日报提供

他说，目前全球钢铁需求转佳，高利率高通膨环境已开始降温，全球除中国外经济展现韧性，各国政府加强支出力道支撑经济。依世界钢铁协会（worldsteel）预测2024年全球钢铁需求17.51亿吨，年减0.9%；2025年为17.72亿吨，年增1.2%，较2024年需求增加近2,060万吨。

展望钢市前景，黄建智表示正向讯号浮现。首先是美国Fed启动降息循环；Fed今年已降息3码，年底前尚有再降可能，降息对需求面的提振效果，将于明年逐渐浮现。而中国大陆强力推动降准、降息与房贷优惠措施，带动股、房市与原物料行情反转走升，有利支撑钢需回温，钢市重返均衡状态。

从各市场来看，北美受惠降息助长经济，大选后公共工程重启，2025年可望重回成长；中国虽然房市处低档，但特定用钢产业保持正成长动能，钢需温和修正；印度、东南亚受到基建升温、外资涌入，2024至2025年成为全球成长的领头羊；欧洲则可望高利环境消退，制造业、建筑业可望同步复苏。

至于在供给上，中国政府限制国内粗钢产能扩张，但对下游新设产线则未限制，为满足国内下游需求，钢厂转向海外投资，后续需持续关注东协产能扩张，主要集中在越南、马来西亚及印尼。

针对川普2.0钢市走势，黄建智认为，川普再任恐使得贸易保护卷土重来，美国或将提高关税，增加亚洲钢材销美门槛。惟当地需求若提振，美国钢价强涨，加上中国销美受限，部分钢铁下游产品，包括石化业钢管订单、电动车产业的矽钢片可受惠。

值得注意的是，中国制造业PMI指数受利多政策激励重返扩张区间，然美欧等主要经济体仍处收缩区间，制造业复苏动能缓慢，须进一步观察。