中国地方债发行 迈冲刺期

大陆近年地方新增专项债金额

大陆疫情解封后经济表现疲弱，眼见第三季即将结束，大陆地方债自8月以来已进入发行冲刺阶段，力图搭配「金九银十」与年底旺季，一举拉擡今年经济成长。数据显示，大陆的新增地方政府债券、新增专项债券的发行进度均已逾86％。

专家指出，稳增长和化风险是大陆政府今年下半年财政政策的重点方向，一方面，新增地方债在第三季冲刺发行，可有力支援社会融资规模，促进形成更多实物工作量；另一方面，在无需为专项债预留空间后，地方政府存量隐性债务风险化解工作可望加速推进。

澎湃新闻17日报导，7月24日中共中央政治局会议提出「加快地方政府专项债券发行和使用」的指引下，大陆新增专项债在8月份显著加快发行节奏，叠加当月较大规模的地方政府再融资债券，共同造就了今年地方债的发行高峰。Wind资料显示，8月份地方债发行规模就超过人民币（下同）1.3兆元。

另据Wind资料显示，截至9月15日，2023年大陆已累计发行新增地方政府债券39,145.36亿元，其中新增一般债券6,389.61亿元、新增专项债券32,755.75亿元。按照大陆今年预算安排的新增地方债限额测算，今年新增地方债、新增专项债发行进度均已超过86％，新增专项债的剩余额度也将按财政部要求，力争在9月底之前基本发行完毕。

专家认为，在官方对新增专项债力争在9月底发完的要求下，尚有发行额度的新增专项债可望在9月继续放量，预料当月地方债发行将保持较大力度。

广发证券固收首席分析师刘郁预测，9月份预计发行地方债约10,800亿元，其中新增专项债约5千亿元、新增一般债约400亿元和再融资债约5,400亿元。财信研究院副院长伍超明表示，未来数月政府债券净融资可望延续年比多增态势，对社会融资形成有力支撑。

中国投资咨询副总经理谭志国指出，扩大专项债投向领域和项目资本金范围，也将进一步扩大有效投资，在更大范围内发挥专项债的投资撬动作用。专项债投向领域可以考虑扩展到战略新兴产业、安全基础设施、乡村振兴等领域；专项债可用于项目资本金范围还可以增加对新基建、城中村改造等项目的支持。