中信证券：预计2025年下半年牧业供需拐点或现

中信证券研报指出，近几年原奶供给增加而下游乳品需求偏弱，奶价持续下跌，2024上半年超过80%牧场陷入亏损。2021年下半年至今，原奶价格下跌持续3年多，头部牧场公司已连续2.5年处于亏损或微利的财务困境中。2024年牧业产能开始去化，随着奶牛存栏持续去化以及下游乳品需求弱复苏，预计2025年下半年牧业供需拐点或现。

来源：澎湃财讯