中邮基金因违规被重罚！人才流失严重，九成基金产品年收益为负

拾盐士|出品

作者|多面金融工作组

作为一家成立将近20年的老牌公募基金，中邮基金近日因“三宗罪”遭中国证券监督管理委员会重罚，并被暂停公募基金产品注册六个月。

公告显示，中邮基金因公司治理、合规内控和人员管理等制度不完善且未能有效执行；基金交易、股票入库、基金销售等制度不完善且未能有效执行；公司对境内外子公司管控存在问题共三项违法违规问题，被北京证监局根据相关规定采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册六个月的行政监管措施。

对以上违规事实，中邮基金表示将按监管要求即行整改、查缺补漏，提升公司治理、合规内控、业务管理以及对子公司的管控水平。

事实上，在监管对于基金公司开出的罚单中，暂停新基金注册这一惩罚并不常见，也算是一项较为严重的处罚。作为“公募基金第一股”，近年来中邮基金合规问题频现，人才流失严重，业绩增长乏力，“掉队”迹象十分明显。

合规内控问题频现

“公募基金第一股”高光不再

公开资料显示，中邮基金成立于2006年，并在公募基金中率先完成股份制改造，于2015年末登陆新三板，成为“中国公募基金公司上市第一股”。

同年，中邮基金的管理规模也达到了顶峰。截至2015年底，公司管理规模为789.30亿元，在102家基金公司中排名29。然而，此后中邮基金规模却连年呈下降趋势。2023年半年报显示，中邮基金管理规模仅为573.64亿元，与头部基金公司已经拉开较大距离。

图源：Wind

但就是这样一家老牌基金公司，多年来却频踩合规红线。正如此次行政监管措施决定书中所说，中邮基金在公司治理和内控方面的问题已不容忽视。

多年前，中邮基金曾多次出现“老鼠仓”事件。2014年初，中邮核心优势灵活配置基金经理厉建超因承受不住压力，主动投案自首，消息一出震惊了资本市场。

2016年，厉建超案二审判决结果显示，2011年11月11日至2014年1月22日，厉建超任“中邮核心优选基金”基金经理，对所负责的基金进行投资决策，决定买卖股票的种类、规模、时机等，任职期间，厉建超利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息，使用其控制的“孔某”“孔某某”等10个证券账户，先于、同步或者稍晚于基金买入、卖出与中邮核心优选基金投资相同的股票，累计趋同交易金额9.15亿元，累计趋同交易获利1682.80万元，情节特别严重，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金1700万元。这也成为了全国首例以“情节特别严重”定罪的老鼠仓判例。

但这一典型违规案件的发生，似乎并未给中邮基金带来内控合规管理的提升。2017年5月，中邮基金原投资总监邓立新“因其个人行为，接受相关部门调查”。

葫芦岛市中级人民法院开庭信息显示，邓立新自2009年3月至案发前止，单独或伙同孙某鸿、王某一起操纵上海、北京两地的12个股票账户，先于、同期或稍晚于中邮旗下的两只基金买卖相同股票，涉及成交金额34.7亿元，非法获利5507万元。

不止一位基金经理搞“老鼠仓”，不仅暴露出中邮基金操盘人员存在职业道德问题，而且也内部合规管理问题也亟待提升，事情发生后，不由得让购买了中邮基金产品的基民们忧心忡忡。

张志名难挽业绩颓势

明星基金经理缺失、人才流失严重

众所周知，基金公司的核心是人才，而投资人追逐着的明星基金经理，也就成为了基金公司综合实力和业绩水平的另一种象征。因此，优秀的基金经理也成为基金公司竞争的焦点。

而中邮基金也曾有过“兵强马壮”的高光时刻。2013年，正处于上升期的中邮基金拥有任泽松、邓立新、许进财等明星基金经理，三人并称“中邮三剑客”。其中，任泽松更是成为2013-2015年那轮大牛市中最耀眼的一颗“星”。

2015年，由任泽松管理的“中邮战略性新兴产业基金”持有了乐视网。彼时的乐视网正处于迅速发展时期，股票也一路飙升，中邮战略新兴产业在这一年获得了106.41%的丰厚回报，业绩表现惊艳市场，但也为未来的发展埋下了隐患。

在此后不久，任泽松管理的基金接连踩雷尔康制药、宣亚国际以及乐视网等，亏损惨烈。而任泽松在经历了“滑铁卢”后，于2018年黯然退出了中邮基金，转入私募领域。随后，许进财也于2018年10月离职。而“中邮三剑客”中的另一位邓立新，也因前文提到的“老鼠仓”事件彻底陨落。

从此以后，中邮基金再无明星基金经理，往昔辉煌不再。

据统计，中邮基金的基金经理平均工作年限和最长工作年限都不及业内平均水平，在过去一年内更是有多名基金经理离任，团队流动性非常大。

事实上，近年来中邮基金人才流失问题已较为严重。数据显示，中邮基金目前共22名基金经理，平均任职年限只有2年又81天。据近几年数据可知，2020年中邮基金共有7位基金经理离任，2021年离任3名，2022年又有4名基金经理离职。今年刚过半，又离任两位基金经理。今年6月16日，在中邮基金任职4.82年的任慧峰离任；7月11日，在中邮基金任职8.32年的张腾离任。公告显示，二人的离任原因皆为个人原因。

除了基金经理的频繁离任，近几年，中邮基金的高层也经历了一轮较为密集的人事变动。

2020年9月，中邮基金发布公告称，董事长曹均因个人原因离任。曹均离任后，中邮基金任命首创证券副总经理张志名代任董事长。3个月后，毕劲松上任中邮基金董事长。2021年5月，中邮基金公告总经理孔军任职届满离任，张志名接任。2023年8月18日，中邮基金前副总经理朱宗树于8月17日年龄届满退休，同日李小振和唐亚明出任副总经理，其中唐亚明还兼任财务负责人。

自2021年张志名担任中邮基金总经理后，他便一直将固收业务作为公司的短期发力点和规模增长点。尽管其曾为首创证券固定收益总部副总经理，并创造了过人的业绩，但也未能扭转中邮基金业绩的下滑趋势。

财报显示，2023年上半年中邮基金实现营收2.60亿元，较去年同期的2.67亿元下降2.60%；归属于挂牌公司股东的扣非净利润4149.37万元，同比下降22.72%

回顾过往数据，2018年-2021年公司净利润分别为1.646亿元、1.512亿元、1.458亿元和1.282亿元。根据2022年中报，公司2022年上半年净利润仅有0.379亿元。今年上半年，净利润略有提升，约为0.71亿元。

九成基金产品年收益为负

权益投资产品业绩分化严重

据天天基金网数据，中邮基金混合型基金产品中，近1年仅有五只实现了正增长，其中有两只产品的基金经理都是金振振。从其履历来看，金振振是公募新人，2022年8月才开始管理中邮未来成长混合型证券投资基金，在此之前他曾任中邮基金研究员。

不过，这位任职不过一年左右的新锐基金经理业绩却可圈可点。截至10月27日，其管理的中邮未来成长混合A和中邮未来成长混合C近1年收益超25%，日增长率超2.70%，在同类可比6586只基金中排名27名，在业内前0.5%。而这只基金在上一任基金经理手下时，回报率仅为-11.89%。

来源：天天基金网

然而，除了收益率为正的5只基金外，中邮基金旗下剩余39只混合型基金近1年收益率均为负，占比近九成，权益类基金产品业绩分化明显。只有4只产品收益率超过10%，而跌幅超过10%的产品有20只，更有3只跌幅超30%。

其中，中邮核心成长混合下跌33.35%，同类排名3243/3391。这只基金不仅短期业绩落后，而且自成立15年来，累计亏损逾45%，年化亏损3.73%。

数据显示，中邮核心成长混合成立时基金规模达149.57亿元，后经申购，2007年年底该基金规模一度增至481.74亿元，是中邮基金旗下管理规模最大的一只基金。

连年亏损，也使众多基民对这只基金的信心丧失。如今中邮核心成长混合的管理规模已下降至26.62亿元，与最高值相比降幅高达94.47%。

通过观察中邮核心成长混合的净值变化可以发现，这只基金在2023年年中净值出现了大幅向下变动，2023年10月底净资产较上一报告期减少了20.93%。

观察这只基金的持仓股可以发现，今年第二季度，该基金更换了7只个股，并全部选择了传媒游戏板块。有业内人士分析，联想到第一季度这一板块涨幅明显，可推测该基金尚未形成自己的风格，有跟风追涨的嫌疑。

基金投资者都知道，盲目跟风追涨，十有八九会高位套牢。不出所料，自6月开始，传媒游戏板块相关个股纷纷见顶回调。三季度，姚记科技跌幅达42.06%；南方传媒、三七互娱、宝通科技分别下跌21.54%、36.49%、26.62%。

不仅如此，中邮核心成长混合还踩雷建筑装饰板块上海港湾。该基金在去年第四季度就重仓上海港湾，并且持续提高仓位，今年第二季度位列第一大重仓股。不过8月23日及24日，上海港湾股价连续大跌，合计跌幅近20%。

按照现在的情况来看，被套住的投资者，很可能要等到下一次牛市才能回本了。基民们也因此怨声载道，“选股能力极差！”“骗子基金，吃基民肉、喝基民血，还有点良心吗？”