《抓娃娃》带动电影暑期档回暖

来源:华泰睿思

核心观点

电影院线经调整后已基本反映悲观预期,行业有望边际改善,迎来配置机会

电影院线板块2季度以来持续调整,主因全国电影票房表现不及预期。据猫眼专业版,24H1全国票房约239亿元,同降约9%。其中Q1票房约165亿,同增4%;Q2票房约74亿,同降约29%,6月票房同降46%。我们认为2季度票房同比下滑主因头部电影项目供给较少,23年集中释放疫情间的项目储备,而电影项目制作有一定周期,当前存在优质内容供给不足,随着项目制作推进后续将持续改善。我们认为电影院线板块经调整后已基本反映悲观预期,当前《抓娃娃》热映,后续众多头部电影项目将接续上映,有望带动行业边际回暖,迎来配置机会。

《抓娃娃》《默杀》等热映有望带动电影行业边际回暖

据猫眼专业版,《抓娃娃》由海口西虹胡同影视、万达影视、猫眼微影、开心麻花、儒意影视等出品,万达影视、猫眼微影、海口西虹胡同影视等发行,由沈腾、马丽主演,该片于7月13日点映,点映及预售票房超5亿元。口碑上,猫眼和淘票票评分9.5,为后续票房走出长线攀升提供基础。至7月16日,猫眼专业版预测其总票房将达约37亿元。另外暑期档电影《默杀》也取得良好票房表现,猫眼专业版预期其总票房将达约15.8亿元。我们认为《抓娃娃》《默杀》的热映有望激发观众需求和市场活力,带动电影市场回暖。

众多头部电影项目将接力

24H2电影市场将陆续有重磅电影接续上映。据猫眼,暑期档将有头部项目《解密》(陈思诚导演,刘昊然主演,8月3日上映)、《异人之下》(乌尔善导演,胡先煦主演,7月26日上映)、《逆行人生》(徐峥导演主演,8月9日上映)、《白蛇浮生》(白蛇系列动画,8月10日上映)等上映;国庆档将有《危机航线》(刘德华主演,9月30日上映)。另外市场上仍有众多头部项目尚未定档,如《哪吒2》《酱园弄》《封神2》等。我们认为随着电影项目制作推进,内容供给有望持续改善,带动电影行业景气度出现边际回暖。

风险提示

1) 电影项目制作进度不及预期。电影项目生产涉及主创团队协同、资金流调动、政策的监管等多方位影响,存在项目进展不及预期的可能,从而影响业绩表现。

2) 观影需求不及预期。电影市场为内容行业,具有天然的波动性,存在内容不满足观众品味,而需求疲软的可能性。

3) 政策监管风险。电影行业为内容产品,监管政策相对严格,部分电影项目存在需要修改、或无法上映的风险。

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研报:《《抓娃娃》带动电影暑期档回暖》2024年7月16日

本文源自:券商研报精选