专家神破解00929疑虑，今(12／18)最后买进日抢配息

收益平准金对投资者是利或弊？卢燕俐提3点优势给投资者参考。(资料来源:卢燕俐)

近年高股息ETF又被称为投资新显学，几乎是目前新手投资必买的类型，放眼市面上的销售产品，各投信公司不断推陈出新，然而投资族最在意的标的无非就是「连续稳定配高息」。以半年来，最火红的高股息ETF「复华台湾科技优息00929」来说，从6月挂牌至今，已连续六个月配息皆落在每单位0.11元，殖利率介于7%~8%，可说是水准之上，且次次皆秒填息，涌进不少存股族、退休族、外资及官股青睐。

不过，针对00929质疑的话题仍不在少数，集中讨论在「含收益平准金」、「配息稳不稳」、「折溢价差」三项话题，⟪新闻TalkShow⟫节目专家就针对三项话题剖析，提供投资人理财观点。

收益平准金乱？ 专家：保障投资者权益

以ETF配息来源来看，主要可以分为股利或盈余所得资本公积、国内财产交易所得及收益平准金。很多人在买基金的时候，最怕看到一句话「这个配息来自于本金」，给人左手配右手的概念。

财经专家卢燕俐反倒认为，平准金的设计主要是保障投资人的权益。她解释，受欢迎的ETF因膨胀速度过快超越预期，缺乏平准金的制度下，配息就可能遭稀释，对于先买的人极为不公平。

她提供投资者另一层看法，收益准金具三项优势：保障原股东权益、配息稳定、节税功能。其中，节税功能显少为外界思考，主要是不用缴所得税及二代健保补充保费，与购买境外基金有配息达到一定金额可扣抵税负制的概念相同。因此，对于高资产族来说具有节税功能。

00929风险报酬数字高 稳定配息会否一场空？

谢晨彦认为，基金风险报酬等级不等于影响稳定报酬的关键，仅能作为参考依据。(资料来源:基富通)

摊开00929的成分股来看，不同于其他高股息ETF包含了金融、传产类别，主要锁定百分百上市上柜的科技类股。换句话说，产业集中的成分股，以投信公会的基金投资风险等级RR1至RR5，00929其风险等级就被归类为RR5的最高等级。

00929属于R5最高风险等级，累计报酬率及年化波动度数值却优于电子类指数。(资料来源:Cmoney)

但列在R5等级等同影响配息的稳定程度吗？资深分析师谢晨彦以累计报酬率跟年化波动度数据来研究，00929两项数据都以23.1%及13%优于同样电子累指数的8.7%及16%，显示00929表现出报酬高且波动低的水准。

00929无论近远期报酬率，皆优于几档知名的ETF。(资料来源:Cmoney)

进一步将00929与其他ETF 0056、00878、00919及00713比较，无论是近期的一周报酬率或是拉长到三个月的报酬率来看，00929不仅击溃对手以0.11%及10.37%领先外，还具有相当程度的报酬稳定性。

虽说00929成分股集中在科技类股具有风险逻辑上的隐忧，但反观台湾以科技岛著称，显见大盘走势绝大多数以科技类股为导向，似乎真实情况与基金风险报酬数值的高低倒也不全然是正相关，主要关键在于，投资者应当先厘清下手前想获得哪些回报的初衷。

折溢价真有差？ 专家：0.5%内都可接受

根据金管会统计，截至今年 9 月底统计资料，目前市场上已有 237 档 ETF 挂牌交易，规模超过新台币 3.2 兆元，不难看出 ETF已是投资人的首选，因忧心投资人盲目买进因而当局提醒一般折溢价超过 3％，投信就要公告于官网提醒投资人，投资人应注意 ETF 折溢价情形，因此折溢价差成了热门讨论焦点。

ETF折溢价计算方式不难，专家认为一般在0.5%内都可接受。(资料来源:谢富旭)

金管会出手管制ETF，点出诉求「高配息频率的 ETF」可能须承担较高的交易及配息成本，然而存股总编谢富旭倒认为折溢价0.3%相当少见，一般在0.5%内都可接受。以月月配的ETF为例，17.99元买进，最新的净值是17.94元，两者扣除掉分母后是现在购买的价格；也就是说是以溢价0.28%买进，数值尚算可以接受，因为保不准隔一天净值提高也就更降低折溢价的比率了。此外，ETF波动度本就低，若是溢价高于1%也可以停看听不用着急进场，数值可能过于高涨；反之若是折价高于1%也不用太乐观觉得赚到，未必是占到便宜。

谢富旭更提醒，购买ETF着眼于折溢价其实算小事，重点应该放在掌握大方向，购买自己看好的趋势、买相对稳健配息及大盘一致的报酬率标的，才能真正掌握此档ETF是否能长期稳健获利的趋势。

虽说高股息ETF是当前投资者的热门选项，仍旧提醒有意进场者投资有赚有赔，其风险评估与损益承担仍需回归评估自身负荷能力，才不会最后因盲目投资破坏本该稳定的生活品质。

(文／蔡季伶撰写提供)

※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自负盈亏。