紫金矿业三季报超预期，黄金新高拉动金矿股上涨｜市场观察

紫金矿业（601899.SH）三季报超预期，10月21日上午股价一度上涨超过5%，加上近日黄金创历史新高，金矿股持续向上。

目前多数金矿股依然没有突破之前7月的高点，而黄金已经突破2700美元/盎司。

有业内人士认为，如果长期看好金价，金矿股也是一个投资选择，部分金矿股业绩还没有完全释放。不过也有业内人士认为需要考虑部分金矿股的高估值情况，长期不一定能跑赢金价，而且无论是黄金还是金矿股后市都会受到美国大选结果影响。

据紫金矿业介绍，2024年前三季度，公司矿产金产量同比增加 8%，矿产铜产量同比增加5%，矿产银产量同比增加7%，矿产锌产量同比下降4%；实现营业收入2303.96 亿元，同比增长2.39%；实现归母净利润243.57亿元，同比增长50.68%；矿山企业毛利率为57.71%,同比增加7.42 个百分点；综合毛利率为19.53%，同比增加4.37个百分点。

华安证券分析师黄玺分析认为，以上海黄金交易所收盘价来看，2024年前三季度黄金均价约527元/克，同比增长27.3%，第三季度黄金均价约为569.4元/克，增长23.87%，2024年10月18日黄金收盘价为616.83元/克，较前三季度明显增长，第四季度黄金价格有望维持高位，带动紫金矿业等全年业绩增长。

一位香港分析师向第一财经表示，多数金矿股并未突破7月的高点（当时金价不足2500美元/盎司），某些个股比如山东黄金（600547.SH）等依然没有突破4月的高点，这表明中长期而言，看好金价而追涨金矿股的话，不一定是好选择，投资者要充分留意估值和风险便好变化。

该分析师称，未来黄金可能冲击3000美元/盎司大关，但过程有一定曲折，相比以前在低点，现在黄金上升空间已经没有那么大。今年黄金上涨超过30%，而过去好多年份黄金的波动一般都是百分之十几，预计未来上涨不是那么顺利。另一方面，美国大选对未来金价影响比较大。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，美国降息预期叠加避险情绪，导致国际金价继续创出新高，但这个位置追买黄金可能要冒较大的风险。与其追涨，不如低位埋伏金矿股，某些金矿股的业绩并没有反映前期金价大涨带来的业绩改善预期，未来存在业绩释放的空间。胡宇认为，如果是哈里斯上台，估计美国还是会维持赤字优先和量化宽松，美元贬值会提振黄金价格，如果是特朗普上台，可能采取紧缩性的政策，则对金价会有压制作用。