资金行情发酵 风险性债券买气连旺15周
欧美日联手推出量化宽松政策，创造更加充沛的资金环境，利于信用型债券滋长，新兴债及高收益债连袂吸金长达15周，再度改写今年最佳纪录。其中，高收益债上周净流入13.6亿美元，创近8周来单周最大净流入。投资级企业债亦同获资金青睐，上周净流入17.6亿美元，连续吸金周数推进至14周。
摩根投信债券产品策略长刘玲君表示，全球央行延续宽松政策，增加市场对收益资产的需求，到期收益率明显高于公债的信用型债券，吸引国际买盘提前进驻，从新兴债及高收益债联手吸金15周可见一斑。刘玲君进一步指出，随着市场预期欧债扩散危机下降，美债吸引力已大不如前，根据EPFR统计，下半年来，美债单周吸金量已降至30-40亿美元，避险需求已逐渐减缓。
刘玲君强调，信用型债券的特色就是不易受到美国公债殖利率上升的影响，另一方面又可兼顾收益，并适度参与股市未来可能的涨势，因此，JPMorgan新兴美元债、新兴企业债及美国高收益债等指数，不仅在金融海啸后的上升波段趋势明确，更在九月份写下历史高点的新页。
摩根环球高收益债券基金经理人罗伯‧库克(Robert Cook)认为，目前低利率、温和通膨的环境助于高收益债表现，加上美国联准会透过QE政策，有利经济持续复苏，增添高收益债后市利多。库克指出，从资金流向来看，今年累计净流入高达341亿美元，已远远超过去年全年净流入156亿美元，足以证明现阶段的经济环境利于高收益债发展，进而吸金资金抢先进驻。
库克表示，全球央行一致宽松的货币政策，进一步改善经济与市场气氛，使企业资产负债表维持健康且持有高现金部位，将使高收益债违约率维持低档。库克分析，JP Morgan证券预估，2013年底前，高收益债违约率将维持在2%的低档水位，不但远低于历史平均水准的4.2%，亦利于高收益债利差由目前629个基本点持续朝历史平均水准590个基本点靠拢。
摩根环球企业债券基金经理人丽莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示，今年以来，投资级企业债发行良好，但考量旧债券自然到期、企业赎回可赎回债券与主动买回债券、及支付给投资人的票息等项目后，美林证券预测今年全年投资级企业债净发债量仅400亿美元。蔻蔓认为，由于投资企业债净发债量下降，在奇货可居的心态下，推升价格成长空间值得期待。
蔻蔓指出，目前全球投资级企业债的信用利差约191bps，距离历史平均的134bps仍有57bp收敛空间，评价相对合理。蔻蔓进一步指出，目前美国、德国公债价格偏高的环境下，投资级企业债已成为保险公司、退休基金等大型法人投资组合中的重要部位，投资人不妨跟随国际资金步伐，布局波动度低于股票的投资级企业债。