这次狙击英镑事件，如果英镑不贬值，索罗斯也只是赔一个利息差的钱，最多也就几亿美金，相对于投了上百亿美金的他来说，赔上几亿美金根本算不上风险，而如果英镑贬值了，他瞬间就会赚进几十亿美金。
孔逸夫则是采取了保守的方式，投上百亿美金，去期待几亿美金看似固定的收益，和索罗斯以小博大的相反，完全是在规矩的以大博小。
当时叱咤华尔街的两大基金采取了不同的策略，弄得很多投资者不知应该倾向于那一方，那时如果投资者都倾向了科尔基金力挺英镑，就不会发生著名的欧洲货币危机了。
可很明显，驰骋了国际资本市场几十年的犹太巨鳄索罗斯，要比没有任何背景的“中国孔”更有影响力，索罗斯背后庞大的犹太隐富集团，在市场上都倾向了要英镑贬值的一方。国际金融市场的天平被押歪了。
待德国公布了对本国利率不降反升的消息后，各种投资商开始大幅抛售英镑，英国政府无力抵抗，最终放弃汇率制，采取自由浮动，英镑当即贬值10％，短短一个月内英镑贬值了22％。
这一个月中，索罗斯的量子基金净赚了20亿美金。而科尔基金呢，净亏了40亿！亏损额达60％！此战巨败，导致了科尔基金在当年年底便宣告结束。
科尔基金，这个曾经在金融市场百尺竿头的对冲基金，毁于一旦的责任。全都背在了孔逸夫身上。一场豪赌，让孔逸夫输掉了所有的荣誉，他和索罗斯的终极交锋。以完败而告终。
93年，33岁的孔逸夫不屈不挠，成立了逸夫资本管理公司，建立了水星基金，准备再大干一场。可当时投资者都选择了红极一时的量子基金和老虎基金进行注资，对水星基金冷眼相待。
孔逸夫为了创造好业绩，在股市投机取巧。进行暗箱操作，结果逸夫管理公司成立不到5个月就被美国证券交易委员会（sec）告上了法庭，孔逸夫虽逃过了牢狱之灾。但巨额的罚款让他一贫如洗。
之后他不得不重头开始他的分析师生涯。连续的挫败，让当年叱咤华尔街的中国孔，变成了一个笑话。没有人再相信他具备掌管大型对冲基金的能力了。华尔街的世界，拥有着这世界上最残酷的竞争形态。一将功成万骨枯在这里屁都不算。就算一战功成枯了万骨。当再战失败时，仍旧没人看得起你。
连续受挫的孔逸夫，在94年时，应好友之邀，卑微的重新成为了一个底层分析师，进了摩根斯坦利搞当时正在火起来的金融衍生品交易。
孔逸夫知道那时的衍生品都是骗人的东西，真正的金融大师，是不屑于玩这种骗人的把戏的。但想到他那时一贫如洗的窘境。他也只能靠着这个先捞金攒足资本再战华尔街了。
要说，天才就是天才。只要给他们机会，他们就绝对会创造出令人惊异的成绩。
孔逸夫在摩根斯坦利搞的金融衍生品，不是传统意义上的衍生品，而是为了避规钻空子设计出来的金融产品。
比如美国证监会禁止保险公司投资低于标准普尔评级低于aa级的产品，孔逸夫他们摩根斯坦利就会把低于aa级别的产品，像一些垃圾债券，经过一系列混和包装，包装成一个表面上是aa级别而实际远低于aa级别的产品，这个产品的表面收益率往往比真正的aa级产品高好几个百分点，所以保险公司会毫不犹豫的加以投资。这时孔逸夫他们衍生品部就会收到高额的佣金。
这种衍生品背后的风险极大，投资银行为了佣金往往不会彻底的透露出风险有多大，就是透露也不会让投资人真正搞明白风险到底在那里。说白了，当时卖这种衍生品的人就是在忽悠人呢。
这种衍生品虽然风险大，但在93年以前，真正报亏的投资者却不多，即使有的发生亏损了，他们也为了形象捂着，想方设法不去报亏，所以93年以前这种衍生品在美国大行其道。
但93年底94年初，宝洁等几家大公司曝光了投资衍生品而巨额亏损的消息，这种衍生品开始引起了人们的警戒。孔逸夫正是这时加入的摩根斯坦利，进入了新兴市场部。
当时摩根斯坦利没有参与那些被曝光的违规衍生品交易，所以信誉很好，它们的衍生品市场上卖的是最好的。
孔逸夫对这个市场驾轻就熟，凭借着高深的数学底子和灵活的思路，设计出了很多令人无法想象的衍生品，不到半年就成了部门的专家级人物，同时，佣金也已经无人能出其右了。
那时墨西哥经济大热，很多美国投资者都对墨西哥市场很感兴趣。
当时的墨西哥也和很多国家一样，通过各种货币举债，其中最主要的就是墨西哥比索和美元。投资者们希望可以投资到以美元计值的债券，可墨西哥银行当时发行的美元债券级别都很低，往往都在bb级以下，而发行的比索债券级别却很高，都在aa级以上。（原因：墨西哥银行还比索很简单，还不起了只要多印就行，而还美元却要通过硬通货来还，所以评级机构都单一的看好墨西哥的比索偿还能力，看低美元偿还能力。）
因为经济过热，怕货币贬值，所以投资者都不愿意碰墨西哥银行发行的比索债券，墨西哥的银行压了很多比索债券，而且大部分是一种联系着通货膨胀的调节债券，这种通帐联结债券已经很大幅度的减值，且流动性极差。当时墨西哥的银行希望将这些债券从资产负债表中除掉，但又不想把它卖出去，因为卖出去要记录亏损，所以他们找到摩根斯坦利，希望摩根斯坦利能把这种以比索计值的债券变现，但又不反映帐目上。