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“我亲爱的迈克-道格，什么风把您这位老朋友给吹来了，通用汽车今天在股市上的表现可太叫人失望了，股价单日跌了8%，市值一下子少了近20个亿，你们这么一来还得我的人连夜重新评估所有投标文件都要推倒重来，这下子麻烦可大了！”高盛旗下的战略投资部执行副总裁林登-博克和来访的通用汽车副总裁见了面就大倒苦水起来。
五年前迈克-道格是高盛战略投资部和林登-博克共事过一段时间，两人都是下属部门总经理，不过迈克-道格因为自己的部门搞丢了一票多达20个亿的收购案的合同而引咎辞职，去了摩根史坦利，不过在摩根史坦利迈克-道格发展的也不顺，只呆了一年半就被瑞克-瓦格纳从摩根史坦利的投资部挖到了通用汽车战略投资部担任执行副总裁，等史密斯从CFO上位到总裁兼CEO，瑞克-瓦格纳从战略投资部总裁的位置提升到CFO，迈克-道格就自然升到了投资部总裁的位置上。
“老朋友，我来可不是跟你叙旧的，你说实话，今天下午高盛为什么跟着做空通用汽车的股票？根据我们收集的信息，高盛的场内交易员卖空了1000万股的通用汽车股票，而摩根士丹利也跟着落井下石卖空了800万股，在双方合作土星上市计划的紧要关头，我们可以把卖空通用汽车的股票视为恶意的完全的不友好的举动，这将直接影响到我们的后续合作，董事会已经在讨论直接把土星上市交给美林证券来承销了！”
迈克-道格深谙谈判之道，进门先不是说打着哈哈叙旧，而是单刀直入给对方施加压力，底牌当然不能轻易露出来，越是要想拉着对方合作对抗美林证券，这话就得反其道而行之的说，不过林登-博克跟迈克-道格当初就竞争的很厉害，俩人之间也算是知己知彼，因此并没有被代表通用汽车立场的老同事给唬住，这家伙一边请迈克-道格入座，一边就到酒柜前倒了两杯加冰威士忌，端着酒杯回来后，才笑着道，
“迈克，这些年你的脾气还是一点没变，我敢说今天下午做空通用汽车的元凶就是美林证券，我们是抛空了1000万股，不过那完全是为了高盛投资人的利益，若不是在60块上方加入抛空的行列，里外里一天高盛客户持有的通用汽车股票就得贬值8%，这损失我们怎么承担得起，你得感谢我们只是高位抛出了持有的股票，而没有融券卖空，要不然收盘价可不是57美金，恐怕得奔50美金去了！”
林登-博克这话其实半真半假，高盛证券账户里可融券的通用汽车不多才是真的，即使这样，1000万股里头也只有800万股是客户账户持有的股票，剩下200万股是融券卖空的股票，当然，林登-博克知道对方也就是那么一说，谁管你到底是卖空了1000万股还是800万股加融券200万股，总之在通用汽车股价遭遇空头阻击的情况下，高盛和摩根史坦利都成了卖空的帮凶，这话总一点不假。
“好了，林登，我不跟你绕圈子，高盛到底是怎么想的？”迈克-道格把问题扯回了关键之处。
“怎么想的？通用汽车的股价越低，我们承销土星汽车IPO的投标价格就越低，佣金收入比例就越高，这不明摆着的么，难道你指望我们替你把股价拉高了再高价签你们的土星上市承销合同？起码在现阶段，看空通用汽车的股价对我们有利，这一点不用我提醒你也看得到对吧!”林登-博克摊开两手一脸无辜，觉得自己说的都是实话也是废话，通用汽车股价不跌不知道，一跌才发现对还没拿到合同的承销商来说，可尼玛真是个杀价的天赐良机不是？
“问题是通用汽车董事会可不这么想，何况土星上市IPO融资额度，需要通用汽车股价坚挺的支持，这一点作为券商你们不会视而不见吧！”迈克-道格心里窝火的只想骂娘，尼玛对方买的时候想低价抛的时候想高价，问题是如果通用汽车股价这么暴跌下去的话，大小股东和投资人都不会答应，没准就得召开临时股东大会改选董事会了，到时候岂不是全完蛋的格局？
“迈克，你也是投行和券商里摸爬滚打那么多年的老手呃，你说站在我们券商的立场，总不能哄抬价格自己给自己添堵吧？通用汽车的股价当然需要坚挺，不过那得在我们获得土星上市IPO的首席承销商资格之后，在此之前，我可是爱莫能助这一点你不会不明白吧！”林登-博克很享受眼前的这一刻，对方有求于自己，居然还想拿捏身段唬我？被你唬住岂不是没天理了！
“林登，既然如此，我们只能去找摩根士丹利谈了，我相信对于土星汽车上市IPO这个大订单，对方是志在必得的，首席承销商的宝座花落别家你可别后悔……”迈克-道格摆出了一副一言不合起身欲走的样子，没想到林登-博克根本不上当，似笑非笑的坐在沙发上连屁股都没有挪，嘴里道，“摩根史坦利的胃口可比我们高盛大的多，到时候可别赔了夫人又折兵，在你老板面前可就不好交代了哦……”
“那你到底想怎么样？我跟你说，刚才我完全可以先去找摩根史坦利谈合作，我先来找你就够诚意了的，怎么，羞辱我和通用汽车很让你过瘾么？！”迈克-道格终于怒吼了起来！双拳握的紧紧的死死的盯着林登-博克的脖子，仿佛要扑上去撕碎对方一样，其实迈克-道格年轻时在业内就有愤怒的雄狮的绰号。
“很简单，高盛对首席承销商的资格没兴趣，我们要独家承销权，作为交换，我们可以采取底价包销的方案，根据你们提供的土星汽车的财务报表，根据目前汽车板块平均市盈率和市净率，土星汽车如果拿25%的股份出来IPO的话，按每股净资产1美金，总股本18亿股，其中4.5亿股拿出来IPO，每股定价在12-15美金之间，如果认股数量不足，全部由高盛作为承销商包销！当然，我们要融资额度7%的佣金！”
林登-博克有备而来的一番话让迈克-道格重新回到了客厅，背着手开始转圈，心里则抓紧盘算着高盛的募股计划是否可行，想了一会儿，迈克终于开口提出了自己的疑问，
“林登，我不知道你的账怎么算的，土星汽车净资产18亿，去年产销20万辆，销售收入接近45亿美金，毛利7.2亿美金，去掉1.2亿研发费用和4亿薪资，净利润2亿美金，如果总股本为18亿股的话，每股净资产1美金，每股净收益只有0.11美金，，你说招股价每股12美金，那岂不是109倍的市盈率？在行业平均市盈率最高都没超过25倍的情况下，你觉得109倍的市盈率能被投资人接受？”
“股市已经走出了87年股灾的阴影，现在投资人的热情很高，既然去年每股亏损7美金的通用汽车股价60块美金都有人买，那么我看不出来，每股收益0.11美金的土星汽车为什么就没人买？而且根据我们的测算，土星汽车上市后随着产能的释放，市场占有率会进一步提高，今年的每股收益增长率至少超过30%，明年的增长率可以达到50%，那时候每股收益就不是0.11而是0.22，第三年即使只保持50%的增长，每股收益也能达到0.45美金，我觉得一定有人愿意在土星汽车身上下-注投资！”
林登-博克一番话描绘的前景极为乐观，当然，作为通用汽车一份子的迈克-道格一百个希望土星汽车能卖出12美金/每股的高价，不过这种逆天的方案若能实现的话，区区一个土星汽车上市后的市值就将达到216亿美金，这可能么？要知道今天通用汽车跌了8%之后，总市值已经缩水到了211美金，12块美金真能卖出去？！？
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“好吧，虽然我觉得这根本不可能，不过，高盛真打算以12美金每股的底价包销4.5亿股土星汽车的股票？！！”迈克-道格可没被林登-博克就这么忽悠住，华尔街当然不缺稻草卖出黄金价的例子，不过汽车制造业的透明度很高，土星汽车的净资产只占通用汽车的十分之一，居然能卖出109倍的高市盈率来，不是眼前的林登-博克脑子进水了，就是高盛的高层脑子坏掉了！
“唔，4.5亿股IPO，每股包销底价12美金，这只是初步方案，当然，鉴于风险极大，高盛也不能把所有风险都自己承担起来，我们需要通用汽车的配合，在于把萨博汽车这块资产也打包装进土星汽车上市资产里头，土星公司的净资产是18亿美金，萨博汽车的净资产可是28亿美金，这样的话，就差不多了……”
林登-博克的话一说出来，迈克-道格差点没晕过去，“我说呢，原来你们连萨博汽车也看上了，这可不行，萨博汽车的上市计划排在土星计划之后，董事会根本不会答应两个公司捆绑上市，没一点可行性……你拉倒吧你！”
“如果萨博汽车这块资产不装进去的话，单凭土星汽车可卖不到每股12美金，根据汽车板块平均25倍的市盈率，土星汽车的认购价只能定在每股2.50-2.75的区间，我相信摩根史坦利的报价不会比我们更优惠了！当然，这个价位高盛依然承诺底价包销！”林登-博克一本正经的说道。