《泰坦尼克号》上映首周惨淡的票房动摇的不仅是很多派拉蒙高层的信心，不少媒体也开始对萧逸臣冷嘲热讽，在《泰坦尼克号》之后，萧逸臣又连续投资拍摄了两部成本不低的电影，在一些媒体看来，这两部电影也是前景堪忧。
在首周票房结果公布之后，詹姆斯·卡梅隆就有些坐不住了，他在和萧逸臣的通话中表示了自己的忧虑，而萧逸臣只是轻描淡写的安慰了他几句，然后他就提到两人之间的那个赌约。“在结果还没有最终确定的时候，一切都情况都可能发生，这是与众不同的电影，我建议你可以到海外去度个假，远离任何有关《泰坦尼克号》的消息，一个月之后，你会发现整个事情都不是像你想象的那样！”
詹姆斯·卡梅隆自然不会在这个时候跑去度假，但奇迹就这样发生了：《泰坦尼克》第二周票房达6000万美元，质疑的声音开始选择沉默；第三周接近1亿美元，所有怀疑的声音都消失了；然后这部影片势如破竹的走过圣诞和新年，在第十周的时候，北美地区总票房突破4亿美元，而这个时候，这部电影已经连续四周蝉联票房周冠军的宝座。
但《泰坦尼克号》显然还没有打算结束这个神话，第11周，它依旧站在周票房冠军的宝座上，12周，情况没有没有发生任何的改变……知道第15周，它依旧牢牢的占据着北美周票房的榜首。这时候，北美地区总共4亿8千万的票房收入，这已经创造了新的北美票房记录。
第16周，《泰坦尼克号》是周票房的亚军；17周，它的位置又往下移动了一位，但依旧牢牢的站在前3甲之列；直到第27周才跌出Top10榜单，历时长达半年之久。这部电影连映时间创下了北美之最，而它的票房更是让人无话可说——全球18亿美元。
在此期间，萧逸臣又回了一趟香港，在探访了影片《倩女幽魂之隔世情缘》剧组的拍摄进展之后，他留下来和父母度过了一个温馨祥和的春节。《泰坦尼克号》的上映狂潮已经席卷了整个亚洲，香港的媒体上也经常可以看到有关这部影片的消息，惊叹和感慨，这是香港媒体最常用到的词语。同时萧逸臣也很关注影片在大陆的上映情况，在香港，他可以更为便捷的获得第一手的统计资料。
影片《泰坦尼克号》1998年春天登陆中国市场后，此时正在热映中。萧逸臣估计影片最后的总票房达应该可以超过记忆中的3.6亿元人民币，这个记录在中国电影市场上一直保持了10年。张艺谋的《满城尽带黄金甲》的最高票房达到2.9亿元人民币，曾被认为最有希望超越《泰坦尼克》，但最终还是败下阵来。一直到2009年7月，才被同样是派拉蒙出品的电影《变形金刚2：卷土重来》超越，该片的内地票房为4.3亿人民币。
中国大陆从1994年开始引入“进口大片”，虽然中国观众此前已经为《亡命天涯》和《真实的谎言》发出过惊叹，但直到《泰坦尼克号》出现，大家才真的明白了什么叫“大片”。根据派拉蒙事后的提供的市场调查分析报告，《泰坦尼克号》在中国大陆的票价并不便宜，但电影院里还是坐满了观众，深受震撼的不仅仅是爱情，而且还有伟大的人性。这部电影也成为了这一代观众无法抹去的记忆，乃至青春痕迹。
对于中国的观众，这是一段挥之不去的记忆，而对于美国观众而言，《泰坦尼克号》是一笔史无前例的投资，获得了一堆登峰造极的荣誉，代表着一种电影巨制模式的降临。
一开始萧逸臣给了詹姆斯·卡梅隆2亿美元的拍摄预算，但是到了1997年5月，影片的制作费用增加到史无前例的2.3亿美元。这让《泰坦尼克号》成为了当时造价最为昂贵的电影，卡梅隆这部豪华影片几乎银幕上每一平方毫米都是用美元堆出来的。影片奇迹般地、空前地卖座使它成为好莱坞20世纪末的象征。当时就有媒体将这部影片评价为同类影片中的极致。
对这样一个奇迹，奥斯卡给出了14项提名，追平了由《彗星美人》保持的纪录。就如影片的票房不断刷新着全球票房冠军的记录，人们毫不怀疑在即将在3月中旬举办的奥斯卡颁奖典礼上，这部影片同样会创造出新的获奖记录。
《泰坦尼克号》不仅是一部成功的商业电影，更是一件展示当代电脑发展工艺水平的杰作，豪华的客轮和壮观的场面无不体现着詹姆斯·卡梅隆的雄心勃勃。他在《泰坦尼克》中完美地将CG特效和实物模型结合，营造出波澜壮阔的背景。《泰坦尼克号》之前的好莱坞电影市场，1亿美元的制作成本已经是个天文数字，而此后随便一个电影就能投资过亿，《泰坦尼克号》的出现和成功开启了好莱坞大投资、大制作的电影时代。
随着奥斯卡颁奖典礼的临近，萧逸臣发现自己除了每天可以挤出一点时间来对亚洲的关心一下亚洲的经济走势，其他的时间都被各种各样的应酬、交际活动占得满满当当的，他根本没有闲暇来做其他的事情。
这段时间由《泰坦尼克号》上映在电影市场上掀起的狂潮和亚洲地区进一步恶化的经济形势形成了鲜明的对比。在去年的11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008：1，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60：1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼制定的对策未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。
但是在这时候的美国，大洋彼岸的经济动荡并没有对普通美国人的生活造成太大的影响。人们的目光更多的是被即将举办的第70届奥斯卡颁奖典礼所吸引。尽管已经获得了破纪录的十四个提名，但是詹姆斯·卡梅隆对这个结果并不满意，引起他抱怨的很大一部分原因是有萧逸臣编写的剧本这次并没有获得奥斯卡提名。尽管剧本的署名是以X—TMD编剧工作室，但剧情主要的构思，都是由萧逸臣完成的。在詹姆斯·卡梅隆看来，这是一个不错的爱情故事，而且影片也确实赚足了观众的眼泪，但好莱坞的评论界并不这么看。
“作为奇观，《泰坦尼克号》为好莱坞技术电影树立了新的标准；但作为爱情片，它根本不及格。在Xylon萧所有的作品中，《泰坦尼克号》无论是在艺术表达还是思想深度上，都无法和《阿甘正传》、《肖申克的救赎》那些的影片相提并论。这是一部纯粹的商业电影，除了在一些具体的情节中展现了伟大的人性，整个爱情故事都是显得刻意而缺乏深度。”《底特律新闻》的著名影片人杰尔德这样评论萧逸臣的剧本。
这次落选本来就在萧逸臣的意料之中，所以除了詹姆斯·卡梅隆为他感到忿忿不平之外，他本人却并不在乎自己的名字是否出现在奥斯卡的获奖榜单上。正如他自己在上一届奥斯卡接受记者采访时所说，除了一个终身成就奖，作为一个编剧，他已经获得了在奥斯卡能够获得的所有的奖项。
尽管他本人并没有获得任何的提名，但奥斯卡组委会还是以颁奖嘉宾的名义向他发出了邀请，所以但他和詹姆斯·卡梅隆并肩走过红毯的时候，现场还是掀起了不小的浪潮。萧逸臣和詹姆斯·卡梅隆之间的默契合作，已经接连创造了《加勒比海盗》、《泰坦尼克号》这样的奇迹，创造了超过50亿美元的票房价值，因此两人也被誉为了好莱坞最有价值的黄金组合。
萧逸臣和詹姆斯·卡梅隆在红毯的风光无限让很多人都不由自主的想到了两年前两人与斯皮尔伯格三巨头在红毯上聚首的场景，这届奥斯卡影片《失落的世界》也获得了4个提名，斯皮尔伯格本人也来到了颁奖典礼的现场，但这时候的他显然已经不能和两年前那个意气风发的获奖热门导演相提并论。事实上在《泰坦尼克号》这样的影片面前，这届奥斯卡其他的入围作品都显得有些黯然失色。
《泰坦尼克号》如愿以偿的称霸了这届奥斯卡的颁奖典礼，詹姆斯霍纳创作的背景音乐在典礼上响起了11次，导演兼剪辑于一身的詹姆斯卡梅隆三次登上奥斯卡颁奖典礼的舞台，并在拿到最佳影片时与台下的观众一起为在1912年泰坦尼克号沉没事故当中的遇难者一起默哀，表达对死难者的敬意。《泰坦尼克》拿下了11座小金人，和影片《宾虚》一起成为获奖最多的电影。