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美国在线和时代华纳透纳的联姻，存在两大主要障碍。
从内部来讲，双方的管理层，需要协调好如何分配权力。
别看美国在线市值高居排行榜第十位，但这不等于在媒体领域的底蕴，超过了时代华纳透纳――这也是它们的联姻是“合并”为“美国在线时代华纳透纳”，而不是“收购”为“美国在线”或者“时代华纳透纳”。
事实上，时代集团在1980年代末的第一次重大扩张――和华纳传媒的联姻，就存在诸如怎么分配权力的困扰。
一开始，时代集团打算收购华纳传媒，但派拉蒙中途杀了出来，也想争夺华纳传媒，结果不但逼得时代集团不得不提高报价，就连接下来的公司架构和权力分配，也都从“收购”向“合并”的方向倾斜。
而最终的妥协格局就是，来自华纳传媒的史蒂夫?罗斯，和来自时代集团的理查德?蒙罗，成为新的时代华纳集团的联合首席执行官。
不过，这个状态没维持多久，便被很快占据了上风的一代商场枭雄史蒂夫?罗斯打破了――他成功挤走了理查德?蒙罗，独揽时代华纳集团的大权，相当于华纳控制了时代。
要不是1992年的时候，
史蒂夫?罗斯因为癌症，才65岁便“英年早逝”了，还轮不到现任时代华纳透纳首席执行官杰拉德-莱文这样的原时代集团一派上位。
此后的1990年代，时代华纳进行了第二次重大扩张――和透纳广播公司联姻。
有了首富先生雄厚财力的支持，和鲁伯特?默多克矛盾重重的泰德?透纳，于1980年代中期狙击了对方在美国有线电视领域的扩张――从原本时空的“福克斯新闻网”都没了的结果，就能看出，透纳广播公司，尤其是它麾下的旗舰媒体――有线电视新闻网，掠夺了多少养分，成长得如何茁壮了。
在这种情况下，不难想象，时代华纳与透纳广播公司合二为一成时代华纳透纳集团的过程，同样充满了权力分配的博弈。
大致来讲，成为时代华纳透纳集团最大个人股东的泰德?透纳，以及尾随进来的唐焕，态度表现得比较温和，以换取更为“实在”的权力――比如，杰拉德-莱文这个首席执行官，固然大权在握，可在如此庞大的集团内，副总裁的权柄，也同样不可小觑；当时代华纳透纳和美国在线合并时，不动声色地就能直接转为来自美国在线的史蒂夫?凯斯的帮手。
另外一个主要障碍就是，从外部来讲，包括联邦贸易委员会在内的审查机构，不能在行业垄断评估的环节上，对美国在线和时代华纳透纳的联姻，卡着不放。
好在，不用目前拥有用户4000多万、市值接近1600亿美元的美国在线来使劲，一门心思地想要进军数字传媒，从而迫不及待地要把自己“嫁出去”的时代华纳透纳，就主动去公关了。
可以说，美国在线和时代华纳透纳的联姻，通过政~府审查这一关，问题不大，无非就是时间稍早稍晚罢了――美国在线坐享其成地等着“娶媳妇”就行了。
可恰恰唐焕太知道，这个“稍早稍晚”如何有玄妙了――要知道，美国在线目前接近1600亿美元的市值里，很大一部分都是互联网泡沫，所以必须尽可能利用这段千载难逢的、互联网估值远远超过传统实业的“好行情”，来充分消化和时代华纳透纳的联姻。
首富先生从零开始扶持美国在线十几年，难道仅仅单纯地为了上市圈钱么？
当然并非如此――美国在线和透纳广播公司会师，完美收割传统媒体势力，才是终极的目标。
而现在这个收官阶段，“时间差”越来越重要――不妨试想一下，如果美国在线从今年开始，就与已经成功“潜伏”进去的透纳广播公司，联起手来消化时代华纳透纳，那么等美国本轮经济周期下行，自己“外强中干”的本质暴露出来时，“离婚”还可能发生么？
为了这个“时间差”，首富先生可是没少暗中活动――比如，美国在线的发展，远比原本时空成功。
而现在，又来了一个推进的机会，即纸牌屋这个让很多美国政坛要人“拉链”丑闻大白天下的美国在线个人网站服务，在完成历史使命后，还能做为利益交换的筹码――如此一石数鸟，估计也只有老谋深算的首富先生，能干得出来了！
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贝拉克?奥八码跑腿办事的效率很挺高――首富先生见有了肯定的答复，便带着对方，来到位于纽约洛克菲勒中心的美国在线总部，和史蒂夫?凯斯，进行面对面沟通。
唐焕这位居中“斡旋者”，其实就是一个“表演者”――早就心中有数的史蒂夫?凯斯，和贝拉克?奥八码扯了半天，才让对方如愿地带着收获大功一件的喜悦离开。
看到大老板和贝拉克?奥八码握手告别的时候，语重心长地拍着对方的肩膀，勉励了好几句的情景，史蒂夫?凯斯打趣道：“看来，这位奥八码州参议员，还很受欣赏。”
“时也！运也！”首富先生玩味地笑了笑。
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没有授权费的万维网，网站数量如此激增的同时，也给互联网用户的访问，不可避免地带来了困惑――人们怎么在信息爆炸当中，找到自己感兴趣的那部分？
估计大卫?费罗和杨致远的老板很宽厚，以至于他们有闲暇整理出这些网站的索引，供其它互联网用户使用，进而因缘际会地踩上了时代的鼓点，大受欢迎之下，点击量将要突破100万了。
于是，
“杰瑞的网络指南”改为了朗朗上口的“雅虎”，并且为了区别于烤肉酱和刀具之类的已有产品的注册商标――“Yahoo”，而在后面加上了感叹号，变成了“Yahoo！”，但就是忘了花100美元，去注册“”。
不得不说，聪明人也常常有百密一疏，或者人穷志短的时候。
不难想象，现在的雅虎，就技术而言，没有太多的含金量，就是一个可定制、随时都能网站索引信息的软件“资料库”。
毫不夸张地讲，对于小荷才露尖尖角的雅虎，有太多资本的首富先生，不管是看不上，还是取而代之，都没二话。
不过，他还是静静地看着这棵小幼苗，以自然生态，按照本能去成长。盖因，雅虎的难能可贵之处在于，其与生俱来地蕴藏一种全新的可行运作模式。
首富先生固然拥有美国在线，可美国在线的模式，并不能代表全部互联网和万维网。
美国在线虽然和在线服务领域的竞争者们相比，资格谈不上老，但比雅虎老上一辈是肯定没有问题的。它是随着1983年ARpA网被分成军用和民用两部分、tcp/Ip开始成为通用协议而脱颖而出的。
由于互联网拓荒时代的资源匮乏，此类在线服务的运作模式，从一开始就是试图自己提供全部的互联网访问内容，并且大规模租赁网络线路，甚至自建网络线路，成为Internet_Service_provider――互联网服务供应商即ISp。
与美国在线这种把访问用户兜在圈子里的“硬”模式相比，雅虎代表了一条“软”的道路，即由于现在网络资源已经开始信息爆炸得让访问用户变得无所适从了，而提供门户网站的导航功能。
雅虎的主要工作就是架上服务器，维护自己的“网站资料库”，并提供一个有吸引力的导航页面，占住拥有数不胜数网站的互联网的访问入口点，而不需要去租赁线路，以及把访问用户控制在自己的网站里。
说得高大上一些，甚至政~治正确一些，雅虎代表了自~由和开放，真正阐释出了互联网的精神实质。
当然了，这不代表美国在线的道路是错误的，雅虎的道路是正确的――互联网的不同发展阶段，促成了不同的道路取舍和运作特色，生搬硬套的话，只能是死路一条。
况且，美国在线现阶段依然代表着主流――雅虎的网站导航目录前排，就必然有它的位置。
在唐焕的指点下，美国在线拥抱万维网的速度，要比在线服务的竞争者们快了很多倍，堪称它的道路一直都很“正确”。
但要想让美国在线更“正确”一步，转为门户网站的模式，则不可能。不说门户网站的模式才刚露头，光是美国在线的已有内容资源就不可能割舍。在线服务模式已经“正确”得深入了它的基因，其只能随着互联网的发展大潮，微调自己的航行方向。
在这种情况下，无比新嫩的雅虎，对首富先生的价值就体现出来了――既能满足鸡蛋不放在一个篮子里的布局，又能大幅度降低掌握门户网站模式的成本。
至于大卫?费罗和杨致远这两个研究生的价值，则类似一心朴实地拍摄《泰坦尼克号》的詹姆斯?卡梅隆，骨子里的这股执着劲不太容易找。
要知道，仅凭两个人的力量，干私活地把成千上万个网站的信息，整理成一个索引服务，可是一个体力活，没有热忱，肯定不行。
唐焕随手在自己的电脑上打开雅虎的页面，不由得暗自一笑――摆在大卫?费罗和杨致远公寓里的那台服务器，估计已经不堪重负得要罢工了吧。
正在一旁整理资料的小表妹孟静，看到唐焕一副老谋深算、怡然自得的表情后，不由地翻了一个白眼，“哥，你抢注了这么多的.com域名，不怕别人说以大欺小么？”
“傻妹子，有了这些域名，无形当中可以让我们在布局上尽量不错过任何一条鱼。”唐焕哈哈大笑，“当有人过来询问域名转让的时候，相当于程序上的事件触发，不知道省去了多少气力。”
孟静恍然地点了点头，“那你念叨了好几次雅虎的名字，是打算把这条漏网之鱼捞起来了？”
“雅虎可不是漏网之鱼，而是我池子里的鱼。”唐焕玩味地回答道：“对了，雅虎的点击量快超过100万了，估计大卫?费罗和杨致远这两个穷研究生，也该对自己兴趣之作的商业价值有想法了，你马上去找一下我们的校友，别让其它风险投资抢先了；等忙过这阵子后，安排大家来次会面。”
“知道了。”孟静答应了一声，然后把一份文件递了过来，“今年的comdEx拉斯维加斯秋季展，还真是难得一见的争奇斗艳，不说家庭电视游戏主机领域里多了索尼的playstation，光是哲儒软件公司的一个浏览器软件polestar――北极星，便有了新的竞争对手。”
唐焕看了一下文件，云淡风清地说道：“这个Netscape――网景我知道，从硅谷图形出走的吉姆?克拉克，投资400万美元成立的一家小创业公司――浏览器市场，有它不多，没它不少。”
“你可是反复地跟我们强调过了，互联网这个平台上的竞争，免费是一大杀招。”孟静提醒道：“相比于polestar以商业软件身份，用促销的名义，暂时实行免费，现在Netscape_Navigator――网景领航员可是一推出1.0的正式版本，便毫不犹豫地定位为共享软件，实打实地免费，可谓来势汹汹，非其它竞争者可比。”
“polestar技术上领先，市场占有率上又有先发优势，压根就不怕Netscape_Navigator的搅局。”唐焕神态轻松地一挥手，“Netscape_Navigator想要靠干净利索的免费手段抢市场占有率，那我还可以通过多套软件产品打包促销、暗中补助的形式，花钱买别人使用polestar呢。”
孟静莞尔道：“哥，你可要注意了，哲儒软件虽然被分拆出来了，也和联邦司法部达成了反垄断的和解，但还有人盯着呢――做得太霸道了，容易落下把柄。”
“另外，一说到促销，我记起来了，polestar的浏览器主页网址，可是卖给了美国在线；如果咱们再扶持雅虎的话，这个小范围联盟的关系，就有点不好协调了。”