00918僅它12月「無降息還成長」配0.84元！ 阿格力讚：不愧高填息ETF之名

台股示意图。图／联合报系资料照片

12月是高股息ETF除息的旺季，下图来看很多档都是配息数字衰退的，7档下降6档持平，只有大华优利高填息30（00918）是成长。

近期因为00929配息有减少的关系，成交量爆天量，一天达百万张，因为许多投资人都不存了！

降息其实是必然？

但是高股息ETF有这样的配息表现很正常，一点都不意外。

因为今年大盘上半年，有让投资人感觉可以买车买房了，下半年又马上回归现实，是不是「该好好上班」！

7月到11月25日为止，整个大盘的含息报酬是-2％左右：

也就是说大盘没涨，那高股息ETF很多都是拿资本利得，且选股也是挑市值比较大的公司，投资人喜欢领股利，因为大盘没什么涨所以可以发放股息的空间也就相对自然的比较少。

再加上今年上半年涨比较多，以台股目前的位阶来看，现在殖利率只有2点多％左右，自然高股息ETF的配息就不如预期，成分股跟殖利率就没有之前高，近半年的资本利得又没有像2023年一整年跟2024上半年那么好。

00918逆天调涨股息的关键

其实高股息ETF是可以透过一些指标观察，大概可以知道大方向，虽然不一定看到的方向绝对是好的（配息会增加），但至少要大减就不太可能。

可以观察投信官网每档ETF净值的组成，主要可以分成三部分：

第一、面额

通常就是基金发行价。

第二、收益平准金

又可以细分两个的部分，但通常投信不太会揭露各自是有多少组成，只有少部分会揭露。

1.成分股领到个股息

2.新增申购单位扣缴的平准金（为了预防太多人购买ETF，而稀释了股息）

第三、资本损益平准金

已实现／未实现损益

帐面上的意思很简单，就是成分股汰换跟未汰换，帐面上有没有赚钱。

高股息要维持好的配息率，资本利得的损益就会非常重要。

对比同期大盘表现，7月底到11月底，整个大盘是小小涨，但是其实期间很多高股息ETF绩效是不如大盘的。

也因为00918在这段时间没有下跌，所以才可以维持住一个好的配息；因为通常高股息ETF股价下跌的时候，资本损益平准金也是往下的，所以会涨的高股息ETF之后配息应该也会比较不错。

风险与报酬的比较

整理了五档夏普值比较高的高股息ETF：

波动度在15％上下，所以波动会比大盘还要小，跌的时候看到大盘也跌比较多，心里面就会觉得好像还过得去。

人就是这样，自己考60分，看到隔壁考55分，就会觉得「还好、还好」自己考得还算不错！

而00918在12月除息的ETF名单中是唯一增加的，夏普值排名第二，也是名列前茅。

配息增加会不会不容易填息？

没有填息就等于左手换右手！整理了所有季配息高股息ETF，直接做一个生死的决斗，看看最近一次填息的状况：

到11月30号为止，唯一填息的也只有00918，其他请加油！

也不愧00918名称有「高填息」三个字，因为选股逻辑就是选成分股至多15次除息里面，选里面填息率比较高的。

但也要想不是15次都在多头，所以能填息代表选到的公司，通常长期以来基本面表现比较好。

2023迄今大概2年，00918有6次除息，中间虽然是一路多头，但是起伏还是有，6次除息中有5次填息；所以填息表现还是前段班！

配息期望值

00918表现第一，不愧高填息ETF之名，年化配息达11％，然后填息率超过8成。

高股息ETF未来的风险

但明年00918还一定有11％吗？没有人可以保证，因为大盘起起落落，近半年大盘也没有大跌，只有上述所说的-2％而已。

但是这么多高股息ETF的配息，就开始缩水，其实是回归基本的表现。

因为之前能配这么多是因为2023年一路多头，高股息ETF像是00918去年含息报酬超过4成，所以当然赚了很多的资本利得，可以陆续发给投资人。

但就我观察，各大投信都是尽量采一个稳定股利的状态，因为投信也不想被骂，但是也不是想稳定就稳定，也不能随便拿收益平准金出来发，那是用来防止股息被稀释的。

真正要发还是要在资本利得上，有收获才可以！

提醒大家高股息ETF尽管它波动度比较低，夏普值也有众多都超过1，但是如果盘势没有持续的上涨，股息在未来一年缩水，这个是可以预见的事情。

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