111年M2成长参考区间 央行维持2.5％至6.5％

央行统计货币总计数有M1B和M2，其中2021年1至11月M2平均年增率为8.78％，超过M2成长参考区间上限。资料来源／中央银行

央行统计货币总计数的M2，民国110年1至11月M2平均年增率为8.78％，几乎全年都超过央行预设的M2成长参考区间2.5％～6.5％的上限。实际上，M2年增率自109年6月就持续走升，并于当8月起超过M2成长参考区间上限6.5％，今年来都超过上限值。

中央银行30日表示，111年M2成长参考区间仍然维持在下限2.5％～上限6.5％。

根据央行的说明，109年、110年的M2超标现象，应属异常偏离，依货币需求函数模型及参照欧洲央行(ECB)作法推估，加上考量明年经济成长动能略缓，M2比较基期较高，111年应能渐渐回到正常态势。

对于110年M2年增率的走高，央行解释，有两大因素：一、放款与投资成长率续处高档，二、外资呈净汇入所致，110年1至11月外资由109年同期净汇出95.7亿美元，转为净汇入162.9亿美元，进而推升货币成长。

央行指出，第一项的放款与投资年增率走高，主要系经济基本面支撑，投资及出口带动资金需求，加以纾困振兴方案，搭配信保基金，中小企业放款持续成长。另一点更需关注，即国内经济稳健成长，台商回台投资对商办及住宅需求提高、科技大厂进驻带动周边购屋需求，房市升温，致企业与个人购置不动产资金需求增加。

央行的货币目标化机制，目前已采弹性作法，央行总裁杨金龙指出，除了考量M2成长率，长期以来亦关注通膨预期、产出缺口、利率及汇率、信用及资产价格等重要经济金融指标，M2成长率是货币 政策重要的参考指标之一。

30日虽然公布111年M2成长参考区间维持在2.5％～6.5％，央行仍表示，将持续关注M2成长走势的变化，若未来M2成长率持续偏离2.5％至6.5％区间甚或发生结构性改变，将会加以检讨，并适时调整。