12月工业生产近4年最大跌幅 厂商存货率逾86％是隐忧

12月工业生产指数创近4年来最大跌幅，经济部统计处指出，目前厂商存货率仍高，估计到今年第一季、第二季才有机会落底，工业生产才能转正。（本报资料照）

反映景气的首要指标持续糟糕！经济部统计处今发布12月工业生产指数，年减7.93％，创近4年来最大跌幅。攸关库存去化的「存货率」，12月估计仍高过86％，远比去年同月7成高。经济部预估，今年第一、第二季有机会落底，意味工业生产得到Q2或Q3，才有机会转正。

工业生产指数统计中93％是制造业，因此动向也反映整体制造业荣枯。12月工业生产指数较去年同月衰退7.93％，是自2019年3月年减9.52％后，时隔近4年来最大跌幅。也是从9月起连四黑，最终导致全年生产指数仅年增0.89％，可说是「惊险」保住成长红字。

当时状况是因2019年上半年全球景气不好，这次则更严峻，经济部统计处副处长黄伟杰说明，主要全球经济受通膨及升息影响，终端需求疲软，以及产业链持续去化库存，让厂商投资延缓影响，加上前一年基期又偏高。

六大制造业项目，仅「电脑、电子产品及光学制品业」微增0.3％，其余五大类全数见黑负成长。以资讯电子产业来说，「电子零组件业」年减4.94％，但主要是受液晶面板出货大跌拖累，积体电路产品有小成长。

传统产业方面，「化学原材料业」、「基本金属业」、「机械设备业」分别年减23％、22％、13％，「汽车零组件业」减1％最小。

统计处预估1月工业生产指数因农历春节工作天数减少，加以通膨，升息、俄乌战争因素尚在，恐大跌超过2成。不过仍得看综合2月份数字，扣除春节因素后会比较准确。

但工业出货短期要恢复，仍看不到曙光，这是因为攸关厂商去库存的「存货率」（存货值占销货值比率）数字还是非常高。根据经济部统计，从7月起，制造业存货率都在80％以上，今年11月高达86％，而去年12月仅70％，

黄伟杰表示，今年12月存货率还没发布，但初算制造业存货率还是比11月高，但他特别提醒，制造业存货率还高，主要是占比高的电子零组件库存关系。其实细看各业别，像传产的存货率已较11月降下来，虽未回到去年同月水准，不过可看出各产业库存消化速度不同，不能一概而论。

至于何时存货率可以明显调降？黄伟杰表示，依据科技厂商法说会，都指向库存会在第一季第二季落底去化，而存货率降低，到时产品生产量就可以回升，工业生产转正要看那时。