16奈米进度 外资想问张忠谋

美系外资券商分析师指出，台积电9月营收较8月成长8％，算是符合预期，预估第三季12、8、6吋晶圆出货的产能利用率分别为100％、120％、60％，且受惠明年有机会靠16奈米FinFET制程吃下苹果定待等题材，昨天股价又攀高至125元。

欧系外资券商分析师表示，接下来将聚焦即将举行的第三季法说会，台积电董事长张忠谋在第二季法说会「打预防针」式地针对明年14/16奈米竞争环境示警，导致股价连动台股一路重挫，至今还填不了息，1季过去，张忠谋如何调整明年14/16奈米市场的看法，将牵动后续股价走势。

欧系外资券商分析师点出多项国际机构投资人希望张忠谋在法说会进一步说明的问题，包括：

一、如果16奈米FinFET+制程进度超前，是否会调整明年市占率预估值？二、主要客户明年会继续留在20奈米，还是转至16奈米FinFET+？三、若主要客户明年转至16奈米FinFET+制程，以目前偏低的毛利率，影响幅度为何？四、是否维持明年资本支出微幅增加的看法？五、如果二线厂商14奈米制程良率起不来，明年14/16奈米产能是否会不够？六、明年20奈米占营收比重？七、明年28奈米产能是否会过剩？

分析师指出，苹果将于2016年大幅采用台积电16奈米FinFET+制程，预估可占2016年整体营收比重的18％，届时将可推升获利表现，因此仍维持「买进」投资评等不变，回档就是买点。