2021年医药行业如何投资？高瓴A股医药公司持仓曝光

高瓴资本最大的投资仍然在中国医疗行业

作者：张铃

来源：健识局

全文2432字，阅读需7分钟

2月13日，高瓴在美国证券交易委员会公布了2020年四季度末的美股持仓情况。

作为资本市场标杆之一，高瓴的持仓动向广为关注。此次披露的高瓴美股持股情况来看，2020年四季度新进与增持的28家企业，其中15家是生物制药领域的企业，包括精密基因疗法公司4D Molecular公司、开发中枢神经疾病的Axsome公司等。

高瓴对生物医药的偏好在A股市场上也有表现。有机构统计，高瓴至少入股了A股15家生物医药类企业，几乎都是所在赛道的龙头。

这15家生物制药企业分别是：恒瑞医药、药明康德、爱尔眼科、泰格医药、华兰生物、甘李药业、凯莱英、金域医学、健帆生物、华大基因、迪安诊断、健康元、海正药业、凯利泰、君实生物。

就在今年1月18日，高瓴创始人张磊在亚洲金融论坛中明确表示：后疫情时代，高瓴资本最大的投资仍然在中国医疗行业。

A股15个医药股

高瓴都在何时入场？

高瓴对A股生物制药公司的投资中，有的是在上市前就入股的，包括君实生物、甘李药业等；有的是通过定向增发等方式入股的，包括凯莱英、凯利泰等，还有的直接是高瓴资本在二级市场上增持的。

健识局整理了高瓴入股A股生物医药企业的记录：

恒瑞医药：中国创新药龙头，当前市值5822亿。高瓴资本在2014年9月以18元在二级市场入股恒瑞医药，2015年四季度，高瓴资本以持股1662万股成为恒瑞医药新进前十大流通股东。持有至今，并多次增持。

药明康德：中国创新药CRO龙头，当前总市值2336亿。高瓴资本2019年7月26日斥资48.3亿买入约7278万股，持股成本在66.36元。

爱尔眼科：中国眼科医院第一龙头，当前总市值3755亿。高瓴资本2018年1月4日介入，10.26亿买入约6218万，持股成本在16.5元。

泰格医药：中国最好的CRO创新药外包服务公司之一，当前总市值1661亿。高瓴资本2019年6月30日出资3.75亿购入泰格医药8333万股，持股成本在45元左右。

华兰生物：中国血液制品龙头企业，当前总市值985亿。高瓴资本2020年3月27日出资20亿，购入其子公司华兰疫苗15%的股权。

甘李药业：中国胰岛素生产龙头企业，当前总市值918亿。高瓴资本2014年11月12日，以 5.4亿人民币承接了甘李药业的一级市场股份，持有1684.44万股，占总股本比例 5.03%，持股成本为32.05元。

凯莱英：全球行业领先的CDMO解决方案提供商，当前总市值799亿。高瓴资本2020年2月16日，以23.11亿人民币认购凯莱英定增，持有1870万股，股价为123.56元，锁定期18个月。

君实生物：中国生物创新药龙头之一。2016年2月，珠海高瓴天成投资君实生物，每股价格63.49元；2018年4月，高瓴以每股18元的价格认购不超过1110万股。

金域医学：中国医学独立实验室龙头，当前总市值764亿。2019年年报显示，高瓴资本旗下HCM中国基金，新进成为金域医学第6大流通股股东，持有股数为575万股。

健帆生物：中国血液灌流器龙头，当前市值743亿。2020年二季度，高瓴资本通过瑞银（UBS AG）机构投资账户，以大宗转让的方式增持健帆生物，高瓴资本三季度在UBS AG的账户减持了2.38万股，至8月26日，高瓴持有健帆生物1586万股，持仓市值接近12亿元。

华大基因：当前市值667亿。2021年2月1日，高瓴资本出资5.03亿人民币，以每股145.00元的价格购买华大基因 346万股 ，定增锁定期6个月。

迪安诊断：当前市值256亿。2021年1月8日，高瓴资本投资8000万元人民币，投资迪安诊断控股子公司凯莱谱，占股比例为7.619%。

健康元：当前市值248亿。非主流制药公司，核心资产是丽珠集团，当前总市值333亿。高瓴资本2020年7月11日，以21.73亿人民币认购健康元全部定增，持有1.69亿，股价为12.83元。

海正药业：当前市值162亿。2020年7 月 20 日，海正药业收购高瓴资本旗下基金控股持有的瀚晖制药 49% 股权，此次交易完成后，瀚晖制药成为上市公司全资子公司，高瓴资本间接成为海正药业的重要股东。

凯利泰：当前市值72亿。2020年5月12日，高瓴资本斥资约4亿元认购凯利泰2100万股，发行价18.73元，锁定期18个月。

偏爱创新药

也不忘多点布局

在更多A股之外的医药行业上市公司中，高瓴资本也是多次出手。

港股的百济神州、信达生物等创新药企，都有高瓴资本的身影。其中，生物制药巨头百济神州是高瓴资本投资组合中的重仓股之一，被连续加注8次。

在此次公布的四季度持仓数据中，百济神州的持有市值继续排在第2位，总值达到15.67亿美元。

除了医药行业上市公司之外，高瓴资本还在非上市的医药企业中多有涉足。

据不完全统计，迄今为止高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药外包、医药零售等领域累计投资了200多家企业，其中中国企业超过100家，总投资金额近2000亿元。

另外，据《2020胡润中国百强大健康民营企业》统计，目前中国市值排名前十的民营医药公司中，高瓴投资了7家。

在高瓴的A股版图中，迪安诊断和华大基因被投资的时间分别是今年1月8日、2月1日。不难发现，这两家企业都涉及到核酸检测业务，今年以来，因多地散发疫情以及春运回家带来的巨大检测量，让这两家企业赚得盆满钵满。高瓴资本的入场时间与核酸检测业务的爆发刚好一致。

此外，在这15家药企中，药明康德、健帆生物、金域医学、华兰生物、华大基因、甘李药业、爱尔眼科和迪安诊断等八家的股价均在过去一年内上涨了超过20%，金域医学、泰格医药和爱尔眼科的股价涨幅甚至超过了2倍。

医药制造领域的企业表现着实算得上优秀，这也难怪高瓴资本一如既往地重视医药。

值得注意的是，2020年，高瓴共斩获42个IPO项目，其中，高瓴在一级市场斩获了22个医疗企业IPO，也占到了整个IPO项目的一半。

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图源：视觉中国

编：江河