2024高股息ETF投资有风险 「这档」ETF最需注意

根据统计，台股ETF规模超过1.4兆元，受益人数也破600万人，其中，高股息ETF受益人数已超过380万人，等于每10人，就有6人买高股息ETF，显见其受欢迎程度。

高股息ETF买气畅旺，主要是殖利率吸引人，观察各大投资论坛的留言板，可以发现，多数投资人对于高股息ETF的概念是选配息率高者即可，而忽略绩效。

专业法人分析，这观念如同债券持有到到期的投资方式，定期领息，然后到期时拿回本金，此种将债券投资的观念延伸至股票型ETF，恐将领了息却赔了本金。因为股票型ETF并没有到期还本的观念，相反的，长期持会有实际帐上的资本利得或利损，甚至有下市的可能。因此，除了关注配息率外，基金绩效以及追踪指数的差距也应该是评估高股息ETF的重点。

ETF是复制指数表现，报酬率不会与指数完全相同，基本上，ETF报酬率和追踪的指数标的报酬率，两者越贴近越好。

观察2023年高股息ETF的绩效及追踪指数差距，以基金绩效来说，各档表现都不错，还原息后总报酬平均在40%以上，远超过加权指数31% ; 不过，进一步观察每档ETF与其追踪指数差距，可以发现各家投信追踪差距甚大。

若以追踪差距3%当做分界点，可以发现元大台湾高息低波(00713)、国泰股利精选30(00701)、永丰优息存股(00907)等是属于优等生，而群益台湾精选高息(00919)、富邦特选高股息30(00900)、大华优利高填息30(00918)似乎追踪绩效有落差。其中，00919基金与指数的追踪差距达-3.9%，似与成分股股数触碰法规上限及10%高配息率有关，使得操作上偏离指数。

2023年热门高股息ETF绩效与追踪差距

资料来源：CMoney ;，资料日期：2022/12/30 – 2023/12/29。注：统计成立时间在2023年以前的高股息ETF。

证券投资信托基金管理办法第十条规定，每一基金投资于任一上市或上柜公司股票的股分总额，不得超过该公司已发行股分总数之10%，也因此，ETF规模快速增加的过程中，成分股恐将触碰到法规上限。也因此，只要未来投资人持续申购，基金将无法再购买这些股票，绩效有可能持续偏离指数。

依此规定，观察主要热门高股息ETF中，专业法人指出，截至2023/12/29资料显示，00919的30档成分股中，已有4档快触碰到天花板，如瑞鼎、矽创、致伸、欣诠等，这些到上限的股票主要为中小型、股本小于50亿元。此外，00878部分持股也面临到股数触碰法规上限的问题，例如联强、仁宝、大联大、可成等。

00919投资标的占发行公司股本比例

资料来源：CMoney，资料日期：2023/12/29

00878投资标的占发行公司股本比例

资料来源：CMoney，资料日期：2023/12/29

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