21解读丨投行、经纪业务违规频发 上市券商整改聚焦四大重点

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道今年以来，针对证券行业的监管愈发严格，券商人员执业标准不断得到规范。

21世纪经济报道记者注意到，从券商主体层面直接受罚的情况看，当前，监管关注的重点有五个方面：一是IPO项目尽职情况、持续督导不规范的问题，以及债券承销的尽职调查；二是自营业务合规风控把关的问题；三是开展场外期权及股票质押业务是否足够审慎；四是自营和投顾账户之间的利益冲突管理；五是营业部人员管理等问题。

对于监管提出的问题，部分券商已经在尝试通过开展业务能力培训、加大内部追责、加强项目内控审核及跟踪管理等多种手段来提升自身的合规管理、内控管理水平。

整体而言，以上半年营收排名行业前十的头部券商为范本，结合其2024年中报披露的信息看，各家券商的整改措施覆盖了四大重点事项：第一，加强内部学习与培训，以提高从业人员的专业能力、合规意识；第二，完善各业务条线的执业标准、制度指引，同时督导员工勤勉尽责；第三，严格执行内部控制机制，切实加强合规管理；第四，探索有效的内部考核、问责机制。

投行整改：提升水平、加大问责

上半年，头部投行收到“罚单”的频次在增加。例如，中信建投证券被采取行政监管措施或自律监管措施的次数达到7次，其中有6次与投行业务有关，违规涉及IPO、定增、债券承销、持续督导等项目。

对于这些处罚，中信建投证券分别采取了整改措施。

其中，中信建投2024年中报显示，对于持续督导不规范的问题，整改动作包括：通过组织工作人员深入学习相关法规、加强对发行人相关人员的持续督导培训、进一步加强对发行人募集资金使用情况的现场检查力度等方式，提高发行人规范使用募集资金的意识以及公司持续督导责任意识。

对于债券承销项目的失责问题，中信建投证券持续组织债券高质量执业系列培训，发布合规业务提示，梳理并细化受托管理执业要求，加强对日常执业质量评价，完善考核机制，加大内部追责，进一步提升业务人员债券执业水平和公司债券业务执业质量。

中信证券则因为可转债保荐项目、IPO项目、持续督导项目违规，三次被证监会及其分支机构出具警示函。

对于这些违规行为，中信证券2024年中报提及，公司就中国证监会提出的问题认真落实整改，并提交了整改报告。但具体整体措施未在半年报中披露。

自营、经纪管控机制待完善

上半年，还有一些大型券商收到较多“罚单”，与其自营业务、经纪业务、融资业务内控失效有关。例如，华泰证券被查出：部分自营业务合规风控把关不到位、对部分客户适当性管理及督促义务履行不到位、从业人员资质管理不到位、营业部违规举办客户培训交流会、开展融资融券业务时对客户交易行为管理不到位等问题。

对此，华泰证券2024年中报提到，公司已组织相关部门通过修订制度、优化流程等方式进一步规范具体业务环节，并就整改落实情况向江苏证监局提交了书面报告。并且，已督促深圳深南大道证券营业部及时整改，并对相关责任主体开展考核问责。同时，已组织相关部门通过系统流程改造、加强合规宣导等方式进行整改。

在银河证券收到的“罚单”中，有4张涉及经纪业务和融资业务，包括代销私募基金业务违规、开展场外期权及股票质押业务不审慎、营业部员工违规等。

该券商2024年中报表明，公司对监管措施认定的相关问题进行全面梳理排查，进一步强化代销管理，优化制度建设、完善决策机制、加强合规风控；督促南京燕山路营业部健全并严格执行内部控制机制，切实加强合规管理，严禁无证展业，严格规范工作人员的执业行为。

招商证券也因为两家营业部存在违规行为分别被安徽证监局、上海证监局出具警示函。为此，“公司已对营销团队的产品销售资质进行了梳理和管控，同时要求分支机构加强从业人员事前、事中、事后行为的培训、管理及问责。”招商证券表示。

另外，中金公司因为利益冲突管理不到位、开展场外期权业务不审慎、多名员工曾存在买卖股票等行为，两度被北京证监局采取行政监管措施。

中金公司2024年中报提及，公司强化员工从业资格和员工违规炒股的管控机制 ，加强员工交易行为的全面监测 ，对发现的无资格展业及违规炒股问题采取合规督导措施或移交公司问责。

强化境外子公司管理

上半年，多家券商由于对境外子公司管理不当而被监管处罚，各家券商也进行了整改。例如，上海证监局查出，申万宏源证券“未有效建立覆盖境外子公司的决策事项落实跟踪制度 ，未明确境外 子公司的关联交易管理制度 ;未督促境外子公司有效处置风险指标超限额的情形;未对境外子公司部分董事、高级管理人员和重要岗位人员开展离任审计或离任审查 。”

申万宏源证券2024年中报提及，针对上述问题，公司已建立覆盖境外子公司的决策事项跟踪落实机制，督促子公司积极落实公司决策，境外子公司已制定下发《关联交易管理制度(试行)》;境外子公司已将申万宏源证券 《风险限额指标方案》中各项指标纳入自身的限额管理方案并严格执行 ，申万宏源证券修订完善风险 管理有关制度 ，强化对境外子公司风险管控力度 ;申万宏源证券和相关境外子公司已分别对相关人员开展离任审计工作 。

海通证券也被查出存在“对境外子公司合规管理和风险管理不到位，未健全覆盖境外子公司的风险指标体系；未督促境外子公司有效处置风险指标超限额的情形；未按规定就境外子公司相关议案进行集体讨论；未对境外子公司部分董事、高级管理人员开展离任审计或离任审查”等问题。

对此，海通证券2024年中报提及，公司在收到监管函件后，高度重视，第一时间对相关人员启动内部问责程序，深刻检讨业务管控不足，全面落实相关整改工作，确保各业务环节严格遵循法律法规与自律准则。