4天涨超70%，当虹科技突然成了“顶流”

文/每日资本论

2月15日，中国农历春节期间，美国OpenAI公司发布的人工智能文生视频大模型Sora——可根据提示词，自动生成60秒一镜到底的逼真视频，颠覆了人们对文生视频的传统看法。谁也没想到，几天后远在万里之外的一家科创公司却因此成了股市的“顶流”。

2月21日，杭州当虹科技股份有限公司（下称，当虹科技）股价大幅高开并冲至涨停板，随后高位震荡。截至当日收盘，其股价为33.65元/股，大涨18.65%，总市值37.66亿元。

此前，当虹科技连续两个20CM的涨停。2月8日，当虹科技股价触底反弹，当日大涨13.49%。休市后的第一个交易日即2月19日，当虹科技便开盘一字涨停。至2月21日收盘，当虹科技4个交易日涨幅超过70%。

当虹科技横空出世令众多投资者措手不及。股吧里不少投资者遗憾地表示，“一字板直接封停入手都没机会的那种。”还有人抱怨，当虹科技没有人卖股票。“每日资本论”从2月20日的分时交易隔几分钟，甚至二十多分钟才有交易，股票持有者惜售迹象十分明显。

或因如此，部分投资者已经喊出了“百元目标”。那么，当虹科技究竟能否带来惊喜呢？

公开资料显示，当虹科技成立于2010年，是一家专注于智能视频技术算法研究的国家高新技术企业，主要面向传媒文化和公共安全等行业，为其提供智能视频解决方案和视频云服务，创始人孙彦龙。

2019年12月11日，当虹科技在上交所科创板上市，发行价为50.48元/股。而且，当虹科技的股东可谓豪华阵容：既有知名上市公司、券商，还有阿里系。比如，光线传媒是当虹科技第4大股东，持股比例10.53%；华数传媒资本是第5大股东，持股比例为4.47%，是上市公司华数传媒股份有限公司旗下投资公司；中信证券投资持股比例为1.49%，财通创新投资持股比例达2%。

此外，湖畔山南投资与自然人股东谢世煌分别持股比例为2%，分别是当虹科技第11和13大股东。谢世煌是阿里“18罗汉”中一员，且持有杭州湖畔山南资本管理有限公司99%的股权。

即便有豪华股东阵容加持，但当虹科技还是遭到了一些质疑。

股权转让是焦点之一。2015年，因虹软科技商业战略调整，决定剥离非主营业务及相关公司。当年6月30日，时任当虹科技总经理的孙彦龙等管理层与虹软上海达成收购协议，后者将合计74.13%的股权转让给孙彦龙实控的三家企业（大连虹势、大连虹途和大连虹昌）和德清日金投资管理合伙企业（有限合伙），转让价格均为每1元出资额0.27元。2016年10月，虹软上海将剩余的6.30%股权对外转让，至此虹软科技方面彻底退出当虹科技股东层面。

不过，外界质疑当虹科技自2015年6月以每1元出资额0.27元转让给大连虹势、大连虹途和大连虹昌后，在10月，却以每1元出资额3.06元转让。两次股权转让定价相差悬殊，第一次股权转让或许有点廉价。上交所在问询函中也提出了质疑，当虹科技也对此做出了相关回应。

当虹科技上市后，经过2个多月的震荡攀升，股价于2020年2月26日盘中创下上市以来最高价143.01元。但之后，该股震荡走低，2021年10月29日股价盘中跌破发行价。

值得一提的是，一直持股不变的阿里系谢世煌在2021年年报仍在当虹科技的十大股东名单中，消失在2022年一季度十大股东名单中。从K线走势来看，2021年12月31日到2022年1月21日，当虹科技的股价在80元到98元区间波动，之后股价一泻千里，最低跌至2022年4月中下旬的29.3元。

公允地讲，当虹科技股价走势也与业绩形成了对应。其财报显示，当虹科技2019年上市，2020年净利润达到上市的峰值1.03亿元，同比增长21.44，实现了连续三年同比两位数增长态势。

但之后便快速变脸。2021年，当虹科技的净利润为6134.75万元，同比大跌40.34%。2022年，其净利润亏损9858.83万元，同比暴跌260.7%。

当虹科技对此的解释是，亏损主要系：一方面泛安全客户需求出现下滑、部分项目取消或者暂缓，另一方面公司产品及服务的验收周期有所延长，导致营业收入出现下滑。此外，公司在营业收入下滑的同时，并未减少相应的研发投入，在新业务尚未产生规模化营业收入，导致公司2022年度整体经营业绩出现下降。

截至2023年三季度，当虹科技净利润亏损9615.75万元，同比大跌132.01%。不出意外，2023年年报将以亏损收场。若如此，当虹科技将连亏两年。

“每日资本论”注意到，2023年三季度，当虹科技的销售费用为3020.13万元，同期为2244.48万元；管理费用3880.14万元，同期为1987.78万元；研发费用1.17亿元，同期为7963.14万元。

也就是说，除了研发费用增加以外，其销售和管理费用都有大幅增加。

此外，截至2023年三季度，当虹科技的应收账款为3.3亿元，要知道，同期其营收不过2.14亿元。如果高的应收账款，不能不给当虹科技提个醒，注意风险控制。

如此业绩表现，实在难以将“顶流黑马”联系在一起。接下来，就要看当虹科技在这波“Sora大模型”潮的推动下，到底能给市场带来什么，从而推动业绩的持续飙升。

最新消息，不久前，当虹科技在互动平台表示，该公司拥有自研的AIGC工具集，于2023年上半年发布了以静态照片生成三维体积视频的方案，支持6DOF（六自由度）视角自由移动，并且通过点云模型转换及压缩算法实现高达800倍的视觉无损压缩，实现不同模态之间相互切换。

当虹科技董秘办人士向媒体表示，研发的AIGC视频内容智能生成系统融合了大模型技术，能够将多种媒介内容，如文本、图片、音频、视频等，高效智能地转化为高品质的视频内容，但并不是可以下载的APP形式。

此外，其还介绍，当虹科技正在研发与AI相关的其他多模态系统，目前正在进行优化与调试。具体到产品的形式甚至发布时间等，目前无法确定。

也就是说，这虽然是利好消息，但要成为真正实质性的利好还有距离。况且，也要谨防上市公司利用所谓的“利好”消息推高股价。对此需要理智对待。

技术上看，虽然今天当虹科技放出巨量，且没有延续涨停态势，短线调整意图较为明显。但该位置恰恰是2023年6月到12月形成的平台，强势特征尚未破坏，而且A股“Sora热潮”也未到行情结束的时候，可以考虑持股观察为主。

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