5年首见 那指2021涨幅恐输标普

美股近10年耶诞行情表现

标普500与那斯达克今年涨幅比较

标普500指数今年气势如虹，截至12月28日收盘为止累计飙升逾27％，表现超越科技股为主的那斯达克指数，后者今年以来累涨不到23％，那斯达克2021年表现落后标普500大局已定，为五年来首见。

标普500指数过去曾两度年涨幅超越那斯达克指数，分别是在2016年、2011年。那斯达克指数在2021年伊始原本走势强劲，但自从首批新冠疫苗问世以及解封之后，投资人看好美国即将度过疫情以及生活恢复常轨，疫情期间热门的远端工作科技、居家健身系统、餐饮外送程式、电玩娱乐等需求也随之放缓。

许多2020年股价狂飙的居家概念股，今年表现皆大受影响。例如视讯会议软体商Zoom继2020年股价跃升数倍后，2021年股价跌落45％。Peloton去年股价飙升430％，今年重挫76％。Twilio、Spotify和Block（原名Square）今年股价跌幅皆达二成以上，PayPal则下挫18％。

此外，通膨不断升高也令科技股承压。通膨年增率在4月突破4％，到11月升抵6.8％，促使联准会（Fed）态度转鹰，预期2022年将启动升息。这对本益比高的科技股而言又是双重打击，投资人纷纷转进在升息环境表现较佳的类股。

Long bow资产管理公司执行长多拉希德（Jake Dollarhide）提及，居家概念股在2021年表现不佳，仿佛疫情几乎不存在，再者投资人也不像过去五年那般逢低承接科技股。反观标普500指数，今年以能源股表现最杰出，反映油价大涨的走势。其次是房产股，此类股因仓库和住宅需求增长而受惠，今年亦配发高股息。尽管那斯达克今年涨幅不如标普500，但实际上此前这项科技业指数已连年飙升。2020年那斯达克指数全年劲扬44％，反观标普指数仅上涨16％。从2016年底到2020年底，那指累计狂奔139％，标指同期仅走扬68％。