6月受理191家同比大增117%，新三板重现挂牌潮

沪深IPO收紧、企业转道北交所，新三板挂牌数量也大幅增加。

第一财经从全国股转公司获取的最新数据显示，今年上半年，新三板累计受理挂牌企业292家，较去年同期增长58%。其中，今年6月就受理了191家企业的挂牌申请，同比增加117%。截至7月8日，新获受理企业中242家左右在审。

同时，新三板拟挂牌公司的审核也在快速推进，进入7月以来，就有80余家企业进入首轮问询，这些企业均是在6月下旬获受理。

新三板市场为何掀起挂牌潮？渤海证券创新投资总部副总经理张可亮对第一财经分析，目前新三板出现挂牌热，主因是企业大多希望以新三板为“台阶”登陆北交所。在沪深市场阶段性收紧的情况下，北交所成了最佳的上市渠道。

“一部分公司是因为去年北交所推进深改，启动了北交所IPO；另一部分是因为沪深IPO收紧，加上创业板和科创板提高上市门槛，上市难度大增。”新三板资深人士崔彦军对记者说，“一些科创属性不强，或者净利润没有8000万甚至1亿的，也没有底气去报双创板块，因而转投北交所”。

也有分析认为，新三板和北交所受理数量虽然快速增加，但预计发行审核和新股上市节奏，仍将受到合理把控。

6月受理191单挂牌申请

股转官网显示，截至7月10日，新三板共有挂牌公司6146家，其中基础层3976家，创新层2170家。

今年初，A股市场延续去年下半年的收紧态势，前五月沪深交易所“零受理”，北交所也仅受理了2家企业的上市申请。

与A股不同，新三板的挂牌申请受理数量，仍在增加之中。今年一季度，股转受理了23家企业的挂牌申请，2023年同期仅为8家。6月，股转公司受理了191家企业的挂牌申请，仅在6月24日-28日当周就有146家获受理，涉及虎丘影像（苏州）股份有限公司、襄阳正大种业股份有限公司等。

这些新三板挂牌申请新获受理企业，已快速进入问询阶段。进入7月以来，就有87家企业进入首轮问询。例如，6月28日挂牌申请获受理的日照市七星汽车部件股份有限公司，在7月5日收到股转发出的首轮问询函。

从企业情况来看，此番申请新三板挂牌的公司，多家曾有“冲A”折戟的经历。曾从沪市主板“撤单”的衢州南高峰化工股份有限公司（简称 " 南高峰 "）就是如此。

去年2月28日，南高峰的沪市主板IPO申请获上交所受理，3月20日进入已问询环节，8月31日披露了该公司及中介机构对首轮问询函的回复，直至11月27日因撤单宣告IPO终止审核。四个月后的今年3月28日，南高峰申请新三板挂牌获受理，至7月1日已完成第二轮问询回复。

此外，从此次申请挂牌企业的业绩表现来看，部分企业去年利润超过亿元。

数据显示，6月下旬挂牌申请获受理的白云山(600332.SH)控股子公司广州医药股份有限公司，2023年净利润达6.49亿；4月初获受理的珠海市杰理科技股份有限公司，2023年净利润为6.23亿。

新三板重拾热度

业内人士分析认为，现阶段，新三板受到拟上市企业青睐，出现挂牌潮，与A股市场IPO环境密切相关。

“企业挂牌新三板，大部分是奔北交所而来，小部分是为享受分红免税。”崔彦军称。

北京南山投资创始人周运南认为，新三板挂牌热出现的主要原因是沪深市场IPO收紧，企业转向北交所，而新三板是企业冲击北交所上市的必经通道。

按照规定，北交所上市门槛之一是“发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”。去年9月，北交所发布“深改19条”措施后，北交所上市路径进一步畅通。北交所明确，发行条件中“已挂牌满12个月”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市。

目前，北交所的上市申请受理数量，也明显都与沪深市场。数据显示，进入6月之后，A股IPO受理重新开闸之后，沪深市场各有1家企业获受理，北交所新增受理企业数量则快速增加，当月达28家。

“挂牌热也表明，从新三板到北交所这条多层次资本巿场的递进通道，得到越来越多中小企业的认可。”周运南说。

拉长时间线来看，从挂牌企业摘牌出走到回流，新三板正在重回市场的视线当中。

“目前的挂牌潮，也是相对当前的沪深市场而言，新三板挂牌热是在2015年、2016年那会。”有新三板人士对记者表示。数据显示，2016年12月，新三板挂牌企业数量达到万家。但此后几年，受困于市场流动性，挂牌企业纷纷摘牌出走。

张可亮同时建议，目前也要看到新三板基础层、创新层市场急需全面深化改革，提升服务创新型中小企业的能力，增加自身的吸引力，才能和北交所一起真正成为支持创新型中小企业的主阵地。北交所也需抓住时机推进高质量扩容。