7月IPO市场：港美IPO回暖明显，内转外是大势所趋？
2024年前7月，港股录得40只新股上市，募资约177.6亿港元；美股录得92只新股上市，募资约219.3亿美元；A股录得50只新股上市，募资约369.4亿人民币。
1、港股IPO发行明显回暖，数量同比升14%，半数新股破发无阻上市步伐，过百宗上市申请正在处理中，新股市场进一步复苏；
2、美股IPO活动迎来"盛夏"，募资额同比升逾七成，今年前十大IPO普遍首日收涨，料后市IPO市场将呈现波动上升趋势；
3、A股IPO数量及募资额各下滑76%及85%，募资缩水情况频发，过半新股首日翻倍，112家企业完成境外上市备案，赴港上市占55%。
港股：新股发行明显回暖，过百宗IPO申请正在处理中
2024年前7月，港股市场共有40只新股上市，累计募资约177.6亿港元。7月份港股IPO发行进入旺季，10只新股合计募资近46亿港元，使得今年港股IPO数量同比去年提升了14%，募资额同比降幅则进一步收窄至13%。
7月份新股募资有较为明显的回暖，三只新股募资额位居年内前十。其中，两只募资额超过10亿港元，分别是西锐(2507.HK)、如祺出行(9680.HK)，各募15.1亿港元、10.5亿港元。此外，声通科技(2495.HK)亦募资6.64亿港元。
不过，市场信心的提升显然还没有走在发行人之前，仍需循序渐进。月内十只新股里仅两只首日收涨、一只收平，其余七只均出现了首日破发情况；年内港股前十大募资项目里，惟老铺黄金首日涨超70%，半数出现破发情况。
目前正在招股中的有两只新股，分别是自动驾驶芯片龙头企业黑芝麻智能(2533.HK)及"海尔系"保险代理商众淼控股(1471.HK)。其中，黑芝麻智能为继晶泰科技之后第二家以18C章上市的公司。
递表方面，7月份有9家公司递表港交所，包括手回科技、同源康医药、讯众股份、正力新能、讯飞医疗、九源基因、颖通控股、小菜园以及百利天恒，其中4家为首次递表。
此外，在7月25日举行的香港交易所未来科技峰会2024中，港交所行政总裁陈翊庭表示，正处理106宗新上市申请；今年以来本港已有40只新股上市，数量排名全球第三。受惠市场回暖和不断改革市场，新股市场已有复苏迹象。
她表示，不少科技公司需在研发阶段投入大量资金，因此经过咨询后，决定在上市规则引入18C章，让企业生命周期较早期，就能在公开市场融资，上月已迎来首只18C企业，目前仍有很多企业正在筹备，相信很快就会提交上市申请。
此前，中国证监会副主席方星海6月19日在2024陆家嘴论坛上提及，将加快内地企业境外上市的备案速度。陈翊庭称，"这个表态非常令人鼓舞，我相信内地企业赴港上市申请的备案提速是值得期待的。"
以此来看，内地企业赴境外上市，尤其是前往香港上市的步伐或将进一步加快，"内转外"或是大势所趋，成为不少企业寻求资金支持的另一种选择。
美股：IPO活动迎来"盛夏"，募资额同比升逾七成
2024年前7月，美股市场共有92只新股上市，累计募资约219亿美元。7月份的14只新股合计募资超57亿美元，数起大型项目推动了IPO活动迎来"盛夏"，使得今年美股IPO数量同比上升24%，募资额同比上升68%。
温控仓储REITS公司Lineage(LINE.US)以及KKR支持的金融云公司OneStream(OS.US)大大提振了美股大中型IPO的市场热情，前者募资44.4亿美元登顶今年美股第一大IPO，并创下2022年12月以来的美国最高融资记录。
而从上市表现看，今年美股IPO新股有半数以上首日收涨，特别是市场关注度较高的大型新股均表现不俗。前十大IPO项目中，仅有一只首日告负，其余全部取得正收益，最高涨近50%。
不过，银行家们认为"这种兴奋不会持续太久，劳动节前的8月份IPO活动可能会偏向低迷"。银行家们必须在9、10月完成IPO，以应对美国总统大选可能带来的今年剩余时间的市场波动，因此美股IPO或将呈现波动上升趋势。
纳斯达克公司首席执行官Adena Friedman则表示，IPO市场正在缓慢复苏，预计明年将获得吸引力，（降息带来的）资本成本下降可能会成为未来更多企业推进IPO的催化剂。
A股：募资缩水情况频发，超百家企业境外上市备案中
2024年前7月，A股市场共有50只新股上市，累计募资近370亿人民币，7月份的6只新股合计募资约44.4亿人民币。今年以来A股的发行活动持续收缩，新股数量及募资金额同比分别下滑了76%及85%。
从募资规模看，7月份上市的6只新股均为中小型项目，募资缩水情况频发。例如，市值体量最大的绿联科技(301606.SZ)仅募8.8亿元，原计划募资15亿元；力聚热能(603391.SH)则募资9.1亿元，原计划募资超15亿元。
虽然上市过程艰难、募资规模也不甚理想，但也正是由于这种"难得"，A股上市新股仍延续强势表现。7月份的6只新股中有5只首日涨幅超过100%，今年以来已有29只新股实现翻倍行情，占比达58%。
上市审核方面，今年以来A股IPO首发上会审核企业共计31家，其中27家获通过，1家暂缓审议，1家被否，2家取消审核，通过率为87.1%。目前已审核通过但未上市的企业共有87家。
A股IPO收紧的情形下，不少企业也转而谋求境外上市。截至7月25日，今年以来共有112家企业完成境外上市备案（不含"全流通"），其中61家为赴港上市（占55%），50家赴美上市，1家赴新加坡上市。
7月17日立法会议员谭岳衡（交银国际董事长）等建议："继续推动互联互通扩容增量，与内地沟通，加快推进新股通，允许内地合格投资者认购香港IPO。同时，考虑增设「科创通」板块，允许港股优质科创公司不受成分股市值限制而纳入互联互通范围。"
IPO互通计划若能施行，将允许内地投资者参与香港IPO，香港投资者亦可认购内地IPO。尽管该计划目前尚无更多进展，但这也给内地企业以及投资者带来了一些启示。
文章来源：活报告公众号
作者|活报告
编辑|Annie