9月非农就业报告将出炉 大摩推演3套剧本

9月非农就业报告将出炉，大摩推演3套剧本。（示意图:shutterstock/达志）

未来一周市场关注焦点将再度集中在美国就业市场，包括JOLTs职缺报告、素有小非农之称的ADP民间就业数据、人力机构Challenger, Gray & Christmas的企业裁员调查与劳工部的非农就业报告都将相继发布，当中又以官方就业数据最受瞩目。

联准会（Fed）在9月会议一口气降息2码，当时主席鲍尔强调，美国经济依然良好，迄今不见衰退迹象，但为防止就业市场进一步恶化，使得硬着陆风险升高，因此做出大胆决定。这项被视为预防性的降息行动也为美股注入强心针，推升道琼与标准普尔500指数随后迭创新高。

随着攸关日后Fed利率轨迹的9月非农就业报告将在4日出炉，摩根士丹利也对就业数据表现与美股连动做出三种可能发生的情况。

首先，最佳状况是美国失业率降至4.1％以下，非农新增就业人数则超过15万人。在如此情形，外界会将此解读为美经济持续稳健扩张，股市预料将会看到持续轮动。鉴于投资者承担高风险的意愿升高，资金可望流入周期性股票，之后小型股、工业股、非必要消费品与房地产股票等也将受惠。

最坏情况则是失业率升至4.3％以上、非农新增就业人数降至10万人以下。摩根士丹利表示，这将使得市场避险气氛转趋浓厚，防御型股票将取而代之成为投资人首选。

另外一种可能情况，则是就业报告保持在当前水平。这种持平结果将没有明显的风险水平，但大型优质股总体上可能表现优于其他股票。

至于美国银行则认为，在11月美国总统大选之前，就业报告将成为影响美股波动的最大因素之一。根据股指期权定价表示，4日就业报告出炉后，标普500指数预料将出现超过1％的震幅。