AI难敌需求疲弱 制造业续亮蓝灯

外销订单、出口及生产等指标年减幅持续扩大，制造业景气灯号难反转。图为基隆港内货柜。（本报资料照片）

台经院28日公布6月制造业景气灯号，仍续亮第4颗代表景气「衰退」蓝灯；近期人工智慧（AI）题材助攻、台股站稳万七，仍难抵挡全球需求疲弱带来的压力，制造业景气灯号难反转，续亮衰退蓝灯，比较正面的讯息是，整体制造业景气信号值由5月的9.81分，上升至10.17分。

台经院指出，放眼国际情势，欧美及中国大陆制造业采购经理人指数（PMI）指标皆下滑，落在衰退区间，显示全球消费动能依然疲弱，影响全球制造业表现。国内方面，全球核心通膨压力未减，消费动能持续疲弱，外销订单、出口及生产等指标年减幅持续扩大，进而拖累原物料投入面等指标。

不过，国内股市受惠美股反弹，辉达创办人黄仁勋、超微执行长苏姿丰相继来台访问，带动AI应用议题及相关科技类股表现，台股价、量齐扬，推升经营环境面指标，6月制造业景气信号值来到10.17分；由于信号值要突破10.5分才有机会变灯为黄蓝灯，因此灯号续为代表景气衰退的蓝灯。

台经院研究员邱达生分析，6月外销订单年减24.9%，是制造业景气灯号续亮蓝灯的主因。由于美国升息已接近尾声，加上去年第4季出口、外销订单已出现衰退，在基期低的因素下，预计最快第3季或第4季制造业景气灯号可由衰退的蓝灯，有转为黄蓝灯的机会。

以6月制造业景气信号各主要组成项目观察，有1个项目分数增加、1项分数持平及3项分数减少，经台经院试算模型加权后，景气信号值增加0.36分，来到10.17分。其中，仅经营环境面增加0.47分，售价面为持平，原物料投入面减少0.09分减幅最大，成本面及需求面分别微减0.02及0.01分，制造业景气灯号落于代表衰退蓝灯。

台综院日前也公布6月产业电力景气指数（EPI），全国产业高压用电量较去年同期减少4.19%，电力景气灯号同样连续亮出代表衰退的蓝灯。其中，制造业用电减少5.28%，幅度高于全国产业，服务业用电则减少2.24%。

台综院表示，出口、外销订单连续衰退，从产业用电量走势来看，制造业仍陷景气谷底。邱达生分析，美国近期再升息1码，利率来到近22年新高，加上欧洲也处于升息循环，导致制造业库存去化速度不如预期，当产线没有多余新增的订单，厂商自然不会加班赶工，尤其部分厂商还传出放无薪假，当生产线缩减，自然反映在用电量上。