AI新品节：大模型+iPhone+AR

民生证券近日发布电子行业周报：AI新品节：大模型+iPhone+AR。

以下为研究报告摘要：

最近一周（9月9日-9月13日）电子板块涨跌幅为-2.35%，相对沪深300涨跌幅-0.12pct。年初至今电子板块-19.56%，相对沪深300指数涨跌幅-11.64pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为PCB1.17%，半导体设备-1.14%，被动元件-1.21%，消费电子组件-1.94%，集成电路-2.27%，半导体材料-2.51%，消费电子设备-2.56%，分立器件-2.60%，LED-3.32%，显示零组-3.37%，安防-3.49%，面板-4.66%，其他电子零组件Ⅲ-4.87%。

行业要闻

1、英伟达演讲彰显信心，美股科技大幅反弹。9月11日，美股科技公司大幅反弹，英伟达上涨8.15%。当日黄仁勋在Communacopia Tech大会上的演讲展示了英伟达对于算力需求的强劲信心，同时公司表示Blackwell产品进展顺利。

2、OpenAI上线o1模型，提升推理侧算力需求。9月12日晚，OpenAI上线o1模型，其中o1-preview在ChatGPT中会向所有Plus和Team用户推出，并且在API中向tier5开发者推出。

3、Meta首款AR发布在即，AI+AR进行时。根据The Verge信息，Snap于北京时间9月18日在洛杉矶举办峰会，活动期间发布了公司第五代SpectaclesAR眼镜。此外，Meta将于9月25日召开Connect大会，届时也将发布其首款AR眼镜。

4、苹果iPhone16新机发布，Apple Intelligenc上线在即。1)苹果发布iphone16、iWatch和Airpods系列新品；2）后续时间节点：①iPhone16系列新机于9月13日晚8点接受预购，9月20日正式发售；②Apple Intelligence将随软件更新使用，10月在美国首发英文版，12月拓展至澳大利亚/加拿大/新西兰/南非/英国等，25年将陆续拓展中文/法语/日语/西班牙语。

本周观点：近期AI新品陆续落地，从大模型到iPhone到AR，市场也对相关新品寄予厚望，后续销量及市场接受度至关重要。展望后市，我们依旧认为AI是最核心的投资方向。1）云端AI，算力看英伟达Blackwell产品的强劲需求及拉货节奏；模型看o1模型相较前代的复杂推理能力升级。2）端侧AI关注新品发布，苹果iPhone16全新发售，Apple Intelligence也将于10月份于美国推出。Meta也将于9月25日发布其首款AR眼镜。

标的方面，建议关注：

AI云端：沪电股份、胜宏科技、景旺电子、ASMPT

AI终端：立讯精密、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、歌尔股份、小米集团、联想集团、汇顶科技

半导体：华虹公司、恒玄科技、乐鑫科技、拓荆科技、新洁能

风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。（民生证券 方竞,李少青）

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