巴隆：台積ADR...驚人便宜 世芯、奇鋐也被點名「物美價廉」

台积电。图／联合报系资料照片

巴隆周刊（Barron's）报导，AI晶片龙头辉达（NVIDIA）股价狂涨后，价位已偏高，但还有七档「物美价廉」的AI标的，特别是台积电（2330）ADR更是「惊人便宜」，其他标的包括世芯-KY（3661）、奇𬭎（3017）、SK海力士、三星电子、HD现代电力，以及马来西亚的杨忠礼电力国际等公司。

报导指出，台积电生产全球约九成超先进晶片，是美国以外赫赫有名的AI企业，但台积电ADR以未来一年获利预测估算的本益比，只有23倍，比辉达折价33%。

台积电ADR走势 图／经济日报提供

Baillie Gifford新兴市场股票团队的投资经理人杜兰说，就AI相关类股而言，台积电ADR「惊人便宜」（tremendously cheap），部分折价来自台湾的地缘政治风险。

此外，世芯为亚马逊、英特尔及理想汽车等业者，生产特殊应用积体电路（ASIC），相较于中央处理器（CPU）及绘图处理器（GPU），这些晶片体积更小、更有效率且更节能，在AI革命增加能源需求之际更具吸引力，量化资产管理业者Rayliant全球顾问公司的全球研究主管伍尔说，尽管世芯以预估获利计算的股价本益比为27倍，仍比辉达等市场宠儿便宜。

随着辉达推出新的GB200晶片和伺服器架构耗电量可能暴增，William Blair的新兴市场股票策略经理人麦克隆看好主攻散热产品的奇𬭎，该公司以预估获利计算的本益比仅24倍，市场仍低估其解决方案获采用的速度及获利潜力。

包办辉达多数高频宽记忆体（HBM）订单的SK海力士，股价今年来已涨约50%，基金经理人认为还有上涨空间，因AI相关产品仅占去年销售额的5%，SK海力士说，到2028年这个比重可能达到60%。

高盛资产管理公司驻新加坡全球新兴市场股票共同主管达沙尼说，三星电子是亚洲最便宜的AI相关公司之一。三星股价是帐面价值1.2倍，比SK海力士便宜约30%，潜在利多之一是力拚未来几个月打入辉达供应链。

由于能源需求激增，麦克隆也将电力相关股票视为AI相关受惠类股。南韩HD现代电力可能受惠，目前本益比不到20倍。马来西亚的杨忠礼电力国际公司本益比为12.6倍，相当具吸引力。