《半导体》瑞昱前3季每股大赚23.98元 Q4营收估趋缓

瑞昱第三季营收289.55亿元,季成长12.1%、年成长29.2%;单季净利48.88亿元,季增加13.5%、年增加94.8%;单季每股获利9.57元,单季毛利率为52.6%,相较第二季成长2.2个百分点、相较去年同期成长11.2个百分点;瑞昱累计前三季每股获利达23.98元。另外,瑞昱第三季有认列业外损失2.16亿元,主要是晶圆资产评价损失。

展望第四季,黄依玮表示,目前市场依旧供不应求,但要密切关注各种应用上下游供需状况,单季营收表现恐趋缓。第四季费用则因为年底专案赶进度以及结算,预计单季费用率会稍微上升。

就瑞昱各产品来说,乙太网路部分,PC、非PC的动能出现转变,由消费转向商用,2.5GbE成长比较明显,也带动高阶产品出的比较多,这对产品组合是有利的。整体来说,明年PC市场,在通过和品牌客户的沟通下,应该和今年差不多、甚至小幅成长。

交换器部分,瑞昱看到管理型、非管理型都很强劲,但受到供应链短缺的影响,管理型出货远超过非管理,当然,这也有利于高阶产品应用。

WiFi产品部份,瑞昱第三季成长主要来自PC和PC周边,消费相关确实有转弱,但整体需求还是强劲,年底预计30%的PC、20%的路由器都会采用WiFi6,且到2022年更是会翻倍,现在市场对WiFi6得需求真的非常强劲,WiFi6E也在进行中,2022年可望放量,且在售价上,WiFi4(802.11n)、WiFi5(802.11ac)、WiFi(6802.11ax)的价格比应该是1:3:4.5,且WiFi6E相较WiFi6的价格可能再增长20%~30%,瑞昱在WiFi产品组合的完整性具有优势,更有利于支援客户。

TV产品部分,黄依玮表示,面板价格急速下跌,加上电视产品多采用航运,故TV产品从第三季开始出现放缓,今年应该会如预期持稳去年,明年状况现在看来应该也是维持今年水准。

另外,蓝芽市场也持续看好明年继续成长,尽管亚马逊一口气关大陆上千家大陆电商,确实受到影响,但瑞昱产品主要是针对品牌客户,可以减缓受冲击的程度。

车用乙太网部分,黄依玮表示,瑞昱车用乙太网路出货已经第3年、成长超过预期,赢得所有客户的信任,他更直言,「非常乐见非车用领域需求松动,相信车用乙太网的需求可以立刻补上」,看好瑞昱车用乙太网后续依旧动能强劲。