暴打顺丰、逼疯通达的极兔，要上市了？

极兔的崛起，颠覆了快递行业发展的逻辑。

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极兔，要上市了？

个人对极兔最深刻的印象还停留在2021年的那场快递价格战。

本来各大快递公司的价格战已经偃旗息鼓，“四通一达一顺”的割据战中，几家头部快递企业已达到了微妙平衡。

然而就在大家都以为一切都差不多尘埃落定之时，快递界内卷的封神选手，终极卷王之王——极兔速递，强势袭来！

2020年，印尼快递公司极兔速递进入中国。

在进军中国之前，极兔已是东南亚第一大电商快递公司。因为和拼多多有着“暧昧”关系，闯入中国不足一年的极兔迅速在全国铺开，网点在全国的覆盖率超过90%。

随后，极兔立马就在快递业内搞了一场“价格战”。

“四通一达一顺”一干快递界老大爷们，打打价格战还是把单价压到3.5元、最低3元左右发全国，就差给商家倒贴钱了。各家快递企业为了抢客户几乎是把成本都让了出来。

但极兔速递这个年轻力壮的小伙子一来就直接2元发全国，并且一度在义乌等地把单价压到1元、0.8元。

差点没把“四通一达”给卷死，从而一举奠定极兔在中国快递江湖内的一席之地。

进入中国市场的三年，也是极兔快递实现超高速发展的三年。2020年，极兔全年包裹量为32亿件，到2022年，已经达到了146亿件，其中超过82%的包裹量来自于中国市场。

于是，这个背靠中国14亿人口大市场的极兔，在今年准备上市了。

6月16日晚间，港交所公布文件显示，极兔速递环球有限公司将在中国香港挂牌上市，这也意味着极兔正式开启了自己的IPO进程。

此次IPO申请计划筹集5亿至10亿美元的资金，预计最快在年内上市。

作为最近几年来国内快递市场最大的”黑马“，同时也是最大的鲶鱼和搅局者，极兔几乎是以火箭般的速度迎来自己的上市。

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营收近千亿，亏损两百亿

如果用一句话总结现在的极兔，最贴切的一句：

东南亚第一，中国第五。

2021年我国诞生第100亿件快件仅用38天，快递百亿业务量所用时间的再次刷新纪录。

而这个数字很大程度上是拼多多和极兔带来的。

这一年，顺丰净利润直接下降40%、申通亏损了将近10亿元。

同样也是这一年，极兔实现了最恐怖的扩张。日包裹量已达到2000万件，季度发送包裹量接近18亿件，业务量与深耕中国市场近十年的“通达系”已相差不大。

此时，它在在东南亚的市占率为22.5%，在中国市场的市占率为10.9%。

细细翻看极兔的财报，就能看出极兔实现极速扩张的“财富密码”——

烧钱。

2020年、2021年、2022年，其营收分别为15.35亿美元、48.52亿美元、72.67亿美元，三年增长3.73倍。

三年的营收换算成人民币，差不多有1000亿。

不过，其净利润在2022年才扭亏为盈，期内利润分别为-6.64亿美元、-61.92亿美元、15.73亿美元。

但这个利润不能反映极兔真实的水平。

对于2022年的突然盈利，其招股书解释称，主要是“由于按公允价值计入损益的金融负债的公允价值收益。”

如果看真正能衡量极兔经营能力的经营亏损后，就会发现，其2020—2022年数据为-6.06亿美元、-16.47亿美元、-13.89亿美元。

三年下来，经营亏损高达200多亿元人民币。

极兔在中国市场也一直处于亏损状态。

业务增长这么快，还在不断亏损？

原因很简单，极兔的快速扩张的法门与早年国内互联网企业扩张的路子一模一样——

不断融资，不断烧钱打价格战，挤走对手，独霸市场。

极兔亏钱，理所当然。

所以，他们的财务健康状况，实际上远不如精耕行业多年的老大哥们。

而能支撑起极兔如此疯狂烧钱的，是其极为雄厚的资本实力。

极兔原名叫 J&T，前身是 OPPO 手机在印尼的自建物流。

当这只兔子“回国”的时候，得到了步步高掌门人段永平的照顾。不但获得了 OPPO，vivo 的投资，更是得到了步步高一系列的渠道资源。

不过最给力的还属同门师兄拼多多，极兔大部分的订单都来源于此。

经过数轮融资，极兔投资方包括腾讯、博裕、ATM Capital、高瓴、红杉等多家行业大佬。

可谓是全明星阵容。

其整体融资金额约40亿美元，换算成人民币近300亿。事实上，境外投资机构在2023年对极兔的估值在200-300亿美元左右。至此，极兔基本面的总估值高达2000亿人民币。

拥有如此背景的后起之秀，为何会在今年突然宣布IPO？

可能还是跟资金链有关。

再多的钱也有烧完的一天，极兔靠着价格战起家，行业长期价格战本身就是消耗战，如果不能获得资本市场的“长期饭票”，也撑不住。

上市，成了极兔进一步发展的唯一选择。

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极兔能够颠覆业界吗？

即便是能够拿到10%的中国市场份额，极兔还是免不了巨亏。这说明，极兔的单价利润并不高，锚定的是低端市场。

古龙说过：一个人的名字可能会起错，但外号却是不会起错的。

极兔快递，人称“快递界的拼多多”，其服务质量相比其他快递可能略显“魔幻”。

就拿顺丰来对比，它和顺丰是完全不同的两类客户群体。

不会有什么送货上门之类的服务了，丢件能给你好好处理吗？速度更不用说？

送个生鲜，你怎么选？

送个贵重的电子产品或者艺术品，你又怎么选？

公文寄送，怕丢，怕送不到客户手里，你怎么选？

甚至还有近千元的快递，你用极兔送一个试试。

所以，很多人并不看好极兔。如同当年的刘强东，觉得拼多多这玩意根本起不来，用了一次就不会想用第二次。

然而事实是什么？下沉市场，永远是最大的市场，尤其是碰上经济下行的年份，消费降级是很多人、很多家庭面临的情况。这个时候，原本不用拼多多的人也开始打开了app，原本看不起极兔的商家也会向低价妥协。

事实证明极兔的战略也是对的，它的发展速度完全颠覆了行业逻辑。

能在快递格局已经完全固化的2020年，打开局面，想想人家的本事得有多大。

从0到2000万日单量，极兔只用了10个月。

同样的过程，中通花了16年，韵达花了19年，圆通花了18年，申通花了25年。

用不到一年的时间，走完了“四通一达”一二十年的路。

但极兔的竞争力不仅仅是低价，如果用观察上市公司基本面的指标去考量，极兔也是有足够过硬的逻辑。

截至2022年12月31日，极兔拥有104个区域代理及约9600个网络合作伙伴。

营运着280个转运中心，超过8100辆干线运输车辆，其中包括4020多辆自有干线运输车辆及约3800条干线路线，以及超过21000个揽件及派件网店。

今年5月，极兔更是将目光放到了行业头部顺丰的身上，以11.8亿元的价格“吞下”了顺丰旗下的丰网，扩充了自身的网点资源。目前极兔又开始推进自家的新末端“极兔邻里”驿站在全国范围内的布局。

要知道，顺丰旗下的丰网原本就是来打下沉市场的，结果被市场上绝对的王者极兔给收购了。

同时在国际市场，极兔也在持续发力。

早在2022年8月极兔就推出了跨境产品“兔旺宝”服务，依托跨境全链路资源优势，针对国内寄至欧美的客户提供价格优惠、时效稳定的跨境轻小件寄递服务，仅海外仓自建面积就达到10万平米。

据极兔官方消息称，极兔国际B2B服务以“端到端的全链路”为战略，提供包括揽收、干线、清关、仓储以及派送等“全物流服务链”环节的全方位跨境物流网，覆盖空运、海运、铁路等多元化国际运输方式，打通了极兔网络从国内到国外的全球物流运输链路。

目前，极兔的物流网络已全面覆盖东南亚七个国家和地区，在中国业务覆盖率超98%。同时，极兔是亚洲首家在沙特、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及具有规模的企业。

此外，国内极兔的管理层增添了多位来自顺丰的高管，应与极兔在发展策略提高网络服务质量、产品服务能力等有关。

野心之大已经开始瞄上了中端市场。

而在其基本盘，极兔更是绑在拼多多的身上躺赢了。

2023年一季度全国网上零售额3.29万亿元，同比增长8.6%。其中，实物商品网上零售额2.78万亿元，同比增长7.3%。

虽然都保持了增长势头，但远不到双位数增长。

然而拼多多却继续一路猛进。

2023年第一季度拼多多财报：总营收为376.371亿元，增长58%。

净利润为81.010亿元，增长212%。

由此来看，极兔的“好日子”可能才刚刚开始。

所以，很多人觉得极兔IPO完全是在巨额亏损后，找一个续命的方法，把资本市场当七星灯来用。

也许，人家是再融一波资金，随时可能放个大招。

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