保德信2025年投資展望：台股指數上看22,000-26,000點

保德信看2025年台股指数，预估约为22,000点至26,000点。由左至右：保德信市场策略团队主管叶家荣、PGIM保德信基金经理人张芷菱、PGIM保德信金满意基金经理人郭明玉、保德信投资长李孟霞、保德信总经理梅以德、保德信海外投资团队主管毛宗毅、PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈、PGIM保德信高成长基金经理人廖炳焜。保德信／提供

保德信17日举办2025年全球/台股展望记者会。保德信指出，短期市场震荡难免，2025年全球金融市场将维持多头格局，投资建议仍着重于美国相关资产；台股也因全球AI供应链完整，指数预测区间大约在22,000点至26,000点之间。

针对2025年市场展望，保德信投资长李孟霞表示，2025年全球经济成长基本维持稳定，美国经济明年展望仍然稳健，而欧元区因为今年基期低，呈现成长的态势，日本需要关注日央的货币政策及日币的波动。

以目前经济数据来看，美债或投资等级债在高利率环境下，仍然是优质的收息投资工具，而美国就业市场仍为2025年重点观察指标。

台股2025年整体表现，李孟霞分析，川普就职后，第1季的市场焦点需关注美国新政府的政策风险，以及联准会的货币政策，预料第1季指数波动将加大；以台经院对台湾2025年经济成长率的预测来看将呈现逐季走高，因此预期台湾加权指数有机会于第1季落底后，在企业获利持续成长、国内资金动能充沛等因子带动下，展现前低后高、逐步向上的态势。

PGIM保德信金满意基金经理人郭明玉表示，展望2025年台股企业获利仍能维持超过15%的高速成长，其中科技族群年增幅有望达26%，为类股之最，以未来四季EPS搭配GDP及EPS年增率，以及台股长期平均本益比17倍推估，明年指数有望再创新高，而大箱型区间高低点位落差4,000点，指数预测大约在22,000点至26,000点之间。

成长题材方面，PGIM保德信高成长基金经理人廖炳焜表示，从全球AI伺服器销售数据可以看出整体产业趋势的成长轨迹，包括矽光子、CoWoS、ASIC等热门概念族群热度将持续，目前市场对于矽光子的2025年成长预估皆超过25%，而高效能运算（HPC）和AI需求带动下，包括CoWoS在内的先进封装市场未来5年将保持两位数的年复合增长率。

PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈补充，在台股企业获利成长趋势不变的环境下，中小型股将能受惠外溢效果带动获利成长加速。除科技股外，政策题材相关的制药、重电、军工在明年仍有望持续表现，而汽车零组件、半导体级特化、纺织制鞋、重电等也值得留意。

保德信17日举办2025年全球/台股展望记者会。崔馨方／摄影