宝钢股份分拆上市迎新进展，子公司宝武碳业即将上会

8月17日，宝钢股份发布公告，公司拟分拆所属子公司宝武碳业科技股份有限公司(简称“宝武碳业”)至深交所创业板上市一事迎来最新进展。

根据深交所8月17日发布的《深圳证券交易所上市审核委员会2023年第67次审议会议公告》，深交所上市审核委员会定于8月24日召开2023年第67次上市审核委员会审议会议，审议的发行人包括宝武碳业科技股份有限公司(首发)。

不过，宝钢股份也提示，宝武碳业本次发行上市尚需取得深交所的审核同意以及中国证监会同意注册的决定，存在不确定性。

据了解，宝钢股份分拆一事还要追溯至2021年，当年11月22日，宝钢股份公告称，拟分拆所属子公司宝武碳业至创业板上市。

公告显示，公司首次公开拟发行不超过2.50亿股，募集资金总额为30.12亿元。公司本次拟投资项目的投资总额为43.19亿元，拟投入全部募集资金，主要募投项目分别是湛江钢铁基地宝化湛江4万吨/年混合法苯酐项目、兰州10万吨负极材料项目、补充流动资金。

招股书显示，公司主要从事焦油精制产品、苯类精制产品与碳基新材料的研发、生产和销售，以及焦炉煤气净化服务等业务。目前，宝武碳业具有年处理28亿标准立方米焦炉煤气、60万吨焦油、15万吨粗苯、生产各类化工产品91万吨的生产能力，为中国煤化工行业龙头企业。

业绩上，2019年、2020年、2021年、2022年，该公司实现营业收入分别是89.58亿元、57.20亿元、106.31亿元、152.86亿元，同期实现归属于母公司股东的净利润分别是3.32亿元、4870.86万元、3.73亿元、3.78亿元；主营业务毛利率分别为7.83%、6.37%、11.85%和8.46%。

值得注意的是，由于宝武碳业所处的化工行业受宏观经济、行业周期和下游需求影响较大。因此，2023年一季度业绩出现大幅下滑，公司实现营业收入为32.60亿元，较2022年同期接近；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为4486.07万元，较2022年同期下降58.53%。

另外，近年来，宝武碳业还出现存货大幅增长的情况。据招股书，2020年-2022年，公司存货账面价值分别为6.55亿元、12.15亿元以及20.78亿元，分别占流动资产的比例为17.81%、17.62%以及24.04%。

股权信息显示，宝钢股份直接持有宝武碳业71.78%的股份，是宝武碳业的控股股东。中国宝武通过宝钢股份及马钢集团控制宝武碳业合计80%的表决权，系宝武碳业的间接控股股东，国务院国资委系宝武碳业的实际控制人。

值得一提的是，宝钢股份此番拆子上市还面临着关联采购占比较高的风险。据了解，作为宝武碳业的绝对控股股东，2019—2022年报告期各期，宝武碳业的前五大客户第一位及前五大供应商第一位均为宝武钢铁。

数据显示，报告期各期，宝武碳业向宝武钢铁等关联方采购的金额分别为52.28亿元、27.53亿元、47.22亿元和76.7亿元，占营业成本的比例分别为63.28%、51.36%、50.35%和54.89%，关联采购的绝对金额逐年上升。控股股东为宝武碳业的主要关联方，在此之下，公司经营独立性遭受质疑。

对此，宝武碳业则回复称，“公司同关联方在业务上区分显著，在资产、人员、财务、机构等方面均独立于关联方，公司的关联采购均基于公司同关联方的业务协同与经营需要，符合各方利益，具有商业合理性。”