被分析师过度期待？NVIDIA最新财报曝光 矿卡业绩低33％

绘图晶片(GPU)大厂NVIDIA。(图/达志影像)

绘图晶片(GPU)大厂NVIDIA于8月18日美股盘后公布2022会计年度第二季财报，游戏业务来到31 亿美元，年增85%，优于市场预期的30亿美元，资料中心业务23.7 亿美元，年增 35%，专业视觉化为5.19 亿美元，年增 156%，至于跟加密货币挖矿业务相关的CMP矿卡营收 2.66 亿美元，虽与该公司预估的4亿美元有巨大落差，但占比小，其他业务也有强劲增涨，让NVIDIA维持营运增长动能。

NVIDIA的第二季营收 65.07 亿美元，年增 68%，毛利率 66.7%，年增 70 个基点，净利报26.23 亿美元，年增 92%，稀释后每股盈余(EPS )1.04 美元，年增 89%，以上数据皆优于市场预期。展望第三季，营收 68 亿美元，约增减 2%，毛利率为65.2%(GAAP)以及67%(Non-GAAP)，增减约50个基点。

据《Barron’s》报导，NVIDIA今年2月因应挖矿活动专用的CMP系列显卡，以免矿工扫购显卡，排挤游戏玩家需求无法满足的情况。NVIDIA财务长Colette Kress先前预估，财季第二季度CMP系列矿卡销售将达4亿美元，较前一季成长1倍以上。市场预期，NVIDIA包含CMP显卡的OEM&IP业务在第二季表现，将来到5.375亿美元。

BMO资本市场分析师Ambrish Srivastava认为，第二季CMP系列显卡销售额为4.5亿美元，但Ambrish Srivastava却对该业绩有更高期望，预计来到6.5亿美元。

不过，NVIDIA公布的财报显示，资料中心业务主要受惠于Ampere 架构 GPU获采用比重上升，以及伺服器处理器销售成长，超大型资料中心业务更是拉擡销售成长关键；游戏业务也受惠于消费性GeForce GPU销售持续强劲，加上游戏机主机销售成长。专业视觉化持续成长，反而受到外界关注的车用业务表现不够强劲。

至于受到加密货币第二季市场剧烈震荡影响，预期CMP系列显卡销售额2.66 亿美元，比公司预期还低 33%，打破许多分析师对于挖矿挹注NVIDIA业绩的想像。NVIDIA创办人黄仁勋今年5月就强调，推出CMP矿卡仅是满足游戏玩家可以充分获得GPU的措施，并认为游戏市场正迎来史上最大动能，不能因为挖矿需求而排挤为游戏玩家特地推出的GPU需求。

NVIDIA在约4年多前也因全球挖矿朝大赚一笔，但在挖矿潮退烧、游戏本业需求锐减，导致股价腰斩，营运也一度面临危机。也因如此，NVIDIA将最近几年的营运重心，除了摆在游戏业务，也将加强AI深度学习、资料中心业务，并受惠于2020年新冠疫情推升的远端经济、PC需求，让高效能运算（HPC）、资料中心、AI等业务领域快速成长，就算挖矿热潮在去年下半年重新燃起，也占整体营运业绩很小比重。

NVIDIA至于以 400 亿美元收购矽智财（IP）大厂ARM，面临各方反对声浪，声明提到ARM客户对此收购案表示担忧或反对，监管机构的审查也比预期还要久，但对于这笔交易仍充满信心，各方迟早会看到这笔收购案对业界带来的好处。