比亚迪单季营收超越特斯拉，利润仍有差距

比亚迪第三季度营收超过特斯拉引起行业内广泛关注，除营收之外，三季度毛利回升也是本次财报的亮点。

比亚迪10月30日晚间公布了三季报，报告显示第三季度营业收入为2011亿元，同比增长24%。整体来看，今年前三季度，比亚迪实现营收5022.51亿元，同比增长18.94%；归母净利润252.38亿元，同比增长18.12%。

相比特斯拉此前公布的三季度营收251.82亿美元（约为1793亿元人民币），比亚迪单季度营收已经超过特斯拉。反超主要得益于比亚迪三季度销量的增长。特斯拉三季度共交付46.29万辆，是今年以来的首次同比上升；比亚迪三季度销量为113.49万辆，超过此前市场预期的110万辆，是其目前单季度销量最高。

尽管比亚迪的营收超过了特斯拉，但利润仍在追赶当中。比亚迪第三季度归母净利润为116.07亿元，对比来看，特斯拉三季度净利润为21.67亿美元（约合人民币154亿元）。

值得注意的是，比亚迪三季度毛利率实现环比回升。比亚迪三季度毛利率为21.9%，其中汽车业务毛利率环比回升至25.6%。

国金证券认为，毛利率恢复原因主要为DM-i混动车型放量以及单车成本继续下降。三季度比亚迪高毛利的第五代DM-i技术混动车型相继上市，据测算相关车型共销售39.7万辆，销量占比为35%，较二季度大幅提升。据该机构推算，比亚迪当季单车成本在10.3万元，环比下降2.3%。

另外高端化和出海方面也是业内一致关注的重点，这关系着比亚迪未来盈利是否能够持续向上。

今年前9月，比亚迪高端品牌累计销量同比增长37.4%至12.7万辆，销量占比略微提高至4.6%，海外出口则同比翻番至29.8万辆。

今年前9个月，比亚迪累计销量已经达到274.79万辆，同比增长32.13%。据车fans孙少军渠道数据显示，上周比亚迪新增订单11万左右，截止10月27日比亚迪累计订单已经破46万，如果仅统计王朝网和海洋网的销量数据，比亚迪10月销量或突破50万辆。

这也意味着截至10月，比亚迪今年累计销量已经超过去年全年的302.44万辆。此前比亚迪2024年销量目标为“在2023年302万辆的基础上，保持20%以上的增长”，即计划全年销量超过362.4万辆，估算截止本月结束，比亚迪年度销量目标已完成9成。

摩根士丹利认为，比亚迪全年销量可超越400万辆，并可能在第四季实现盈利回升。