比亚迪电子 Q1获利大砍八成

比亚迪电子近期业绩

疫情重挫手机、汽车供应链，大陆手机代工大厂比亚迪电子预估，在客户需求不大，及多地方防疫措施升级影响下，公司2022年首季净利润恐衰退75％～85％区间。

港股比亚迪电子19日股价低迷，收盘跌2.66％报14.66港元；比亚迪当日收涨0.08％报240港元。陆股比亚迪收涨2.41％报人民币（下同）244.86元。

比亚迪电子18日盘后公布，预估2022年首季净利润将减少约75％~85％。按此前比亚迪电子业绩换算，2022年首季该公司净利润1.21亿元至2.02亿元，相较之下，该公司在2021年首季的净利润为8.08亿元。

比亚迪电子董事会表示，期间净利减少，主因在于客户的需求较弱，导致该集团的产能利用率偏低，对盈利能力造成较大程度的影响。

另一个原因是，各地疫情防控措施升级，比亚迪电子西安、深圳、惠州等多个主力生产基地所在地都受影响，包括生产经营、员工复工和招聘、原材料供应以及物流等方面均受到影响，冲击盈利能力。

据比亚迪电子2021年业绩，仅在首季时净利呈现成长，当时成长22.92％至约8.08亿元。但到2021年上半年时，该公司净利润就呈现衰退，下滑33.55％至16.43亿元。

下半年净利润衰退幅度进一步扩大，整个下半年净利润增加幅度还没有当前首季来得多，累计2021全年，比亚迪电子净利润衰退57.55％，报23.1亿元。

比亚迪电子此前表示，在2021年第三季时，晶片短缺导致客户需求减弱的状况持续，且期间还遭遇大陆能耗双控政策对短期生产的制约。到了第四季，整个行业还笼罩在晶片短缺以及疫情的阴霾下，客户需求不及预期，造成集团产能利用率偏低，盈利能力承压。如今到了2022年首季，该公司仍处于疫情、消费电子产品需求疲乏的影响下。

瑞信报告指出，比亚迪电子首季的低利润并不算巨大负面消息，2021年第四季、2022年首季可能是该公司的底部，进入第二季后，安卓手机的需求可能会有所好转。另外比亚迪电子考量疫情影响，正在增加海外产能，目前尚不清楚对盈利能力能有多大改善。

虽然如此，但瑞信仍维持比亚迪电子跑输大盘评等，下调其2022至2024年盈利3％、3％、2％，将目标价从14.6港元降低至14.2港元。