不確定因素消弭 美股基金轉淨流入

美国联准会启动降息，市场激情发酵带动全球股市走强。受惠不确定因素消弭，美股基金转为净流入。回顾全球股票型基金资金流向，至9月18日，美股净流入337.53亿元，全球新兴市场与拉丁美洲亦呈现小幅净流入。

安联投信表示，美国联准会(Fed)开启宽松周期，宣布降息2码，激励经济软着陆预期，道指和标普500指数刷新收盘纪录，科技类股上涨也推升大盘。宽松政策有望为经济前景提供一定支撑，激励风险资产表现，能源、AI等主题领涨。

经济数据方面，美国8月零售销售月增0.1%、工业生产月增0.8%，均优于市场预期。美国前一周⾸次申请失业救济⼈数21.9万⼈，为4个月来最低，同时低于预期与前值。加拿大8月通膨率三年来首次达到2%目标，加大未来降息空间。

政策面，联准会宣布调降政策利率2码至4.75%-5.00%区间，启动新一轮宽松周期，为2020年3月来⾸次降息。未来美国经济是否保持稳健、通膨状况与就业市场表现为牵动联准会降息步调的关键因素。根据历史经验，预防性降息后，股市行情表现可期；策略上，建议可采主动多重资产、聚焦结构式成长策略布局第四季，主动参与收益机会同时争取债券的加分题，着眼政策转换的布局甜蜜点，迎接2025到来。

安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦表示，随美国通膨自过去两年峰值降温，联准会政策终迎转向，宽松政策有望提供劳动市场及经济表现支持，在这样的环境中股债资产均有表现机会。

庄凯伦表示，考量市场仍需时间消化政策调整、美国大选及地缘政治事件等不确定性因素，以多元资产配置布局，有望降低潜在的波动影响。整体经济前景仍正向，随利率自限制性的水准下降，有望缓解成长领域的逆风。

庄凯伦表示，尽管市场出现短期波动，但对未来几年美国经济弹性、企业获利成长、人工智慧创新和采用所带来的成长潜力仍持乐观态度。布局第四季，考量市场事件不确定性和经济杂音或增添扰动，软着陆情境有利股债资产，多元配置成长股、非投资等级债与可转债的组合，持续参与后续牛市，提供下档保护，同时聚焦驱动结构成长动能如AI概念。

庄凯伦表示，AI仍为成长亮点，且下一阶段爆发的基础正在奠定，需求带动，前方还有好光景，建议可从不同步调的产业周期找机会。

台股部分， 安联投信台股团队表示，此次联准会降息两码被视为预防性降息，加上美国通膨自过去两年峰值降温，联准会政策转向的宽松政策有望提供劳动市场及经济表现支持。随着时序上将步入第四季，亦可关注10月营收、财报等营运数据的表现，与重要法说所释放的讯息。题材上如晶片厂，AI相关、先进制程，等能见度比较高的族群或主题都可多关注。

展望后市，安联投信台股团队表示，大环境仍存在美国经济成⻑动能、美国总统大选、日本货币政策及地缘政治风险等不确定性因素，但基本面长线并未改变；10月向来是台股季节性淡季，大盘可能持续整理，预期第三季季报及明年展望公布后，市场信心有望逐步回温。

在第四季布局策略与步调上，安联投信台股团队表示，考量基本面与总经面都有不同的讯息会相继牵动或干扰市场投资情绪，资金轮动加快，故建议把握市场的节奏，例如10月有失业率数据、企业营收与财报等牵动市场，11月之后则是随著作梦行情有望逐步展开，有望带动相关题材。