避险情绪升 美股基金净流入退烧

图／美联社

股票型基金资金流向

地缘政治推升市场避险情绪，全球股市表现清淡。反应在全球股票型基金最新资金流向上，至11月20日，美股基金净流入降温至164.1亿美元，但持续居冠，其他股市均呈现净流出。

投信法人表示，市场对美国新任总统川普政策及内阁人选感到担忧、对联准会降息预期降温，加上俄乌战争升级导致避险情绪升温，美欧股市持续震荡整理，就表现主题上，企业财报喜忧参半及地缘紧张局势，令成长股相对承压，近周类股涨跌互见，以公用事业最佳。

安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦指出，趋势上仍看好大型语言模型训练、边缘运算及推理、主权及企业AI等基础建设等长期需求；许多软体公司拥有丰富的资料库来训练AI模型，看好云端解决方案服务商等新应用；预期生成式AI持续帮助企业数位转型，提高效率和自动化潜力，看好医疗保健、金融、消费及工业等多产业的AI运用发展。

建议借由多重资产配置，以股票部位直接参与企业成长爆发契机，搭配可转债，降低下档震荡，减低短线产业或景气周期引发上下波动；强化收益方面，纳入财务结构优质及业务模式稳定，且能提供具吸引力收益机会的公司债，兼顾参与AI创新周期成长及收益机会。

PGIM Jennison美国成长基金产品经理彭子芸认为，川普新内阁名单，相关人事成近期辉达财报外的焦点，随着成员陆续公布，不确定性也将逐渐消除，虽然部份内阁背景引发市场疑虑，导致相关产业短期受到干扰，然进一步分析，内阁个人主张与实务相抵触的政策应窒碍难行，后续股价将持续回归基本面反映。

富兰克林证券投顾强调，尽管川普人事布局对个别产业及股市影响不一，预期美股短线震荡无碍中长线多头格局，美国以外市场相对承压；俄乌战事升级将导致短线市场能见度欠佳，建议现阶段核心配置建议首选美国平衡型及中天期美国复合债券型基金，争取较高收益及信用债利差收敛机会，搭配具AI长线趋势的科技产业型基金。