《基金》美股泡沫说 促升黄金避险需求

美国联准会（Fed）主席鲍尔对于部分资产价格偏高，美股可能存在泡沫现象的言论，多少冲击投资人信心、造成恐慌，连带提升市场避险需求，有助黄金短线价格形成支撑，近期黄金市场交易频率提升，元大S&P黄金期货ETF（00635U）于4月29日成交量亦来到3071张，逼近半年日均量1073张的三倍。

「期元大S&P黄金」（原元大S&P黄金）期货ETF研究团队指出，原则上黄金与美元呈现反向走势，在美国经济复苏、景气好转下，美元指数长线看多，不利黄金，但近期不论是鲍尔言论，亦或是国际间新冠病毒疫情扩大的消息，则使市场避险需求提升，黄金在近期多、空因素的交错下波动加剧，进而使市场交易增加。

相比于买卖黄金现货，透过黄金期货ETF交易黄金手续费较低，适合有短线交易黄金需求、进出较频繁的投资人，元大黄金期货系列ETF有原型、杠杆2倍、反向1倍，多、空操作都便利。

一般情境下建议投资人于整体投资组合中，配置5%~10%黄金资产；投资组合中美元资产较多的投资人，可增持黄金资产来增强避险效果，建议可视美元资产多寡调整黄金资产比重，但原则上以不超过整体资产20%为宜。

惟长线来看，美国疫苗接种进度趋前，其余各国疫情波波相连，美国景气相对强势使美元不易走弱，且拜登政府财政扩张政策接连推出，除加税外难免增发债券，亦可能推升美债殖利率，在此情境下，不利黄金走强，有意做空黄金的投资人，建议可透过「期元大S&P黄金反1」（原元大S&P黄金反1）期货ETF（00674R）来操作，惟黄金前景不确定仍高，且杠杆、反向期货ETF不适合长期持有，建议投资应严设停利停损。