先探投资周刊／黄俊超：电子产业复苏在秋季
【文／黄俊超】
电子大厂下半年加足马力推新机种，虽然少有令人耳目一新的商品，不过蛰伏已久的买气，预期仍将在年底的销售旺季一次爆发。
上半年的台股几乎都被传产业绩股占尽版面，电子股仅有题材性如３Ｄ列印、第三方支付偶有点缀，正面的是台积电与大立光股价创新高，负面则是宏达电、Ｆ－ＴＰＫ股价惨不忍睹等，直到业绩公告，ＩＰＣ、安控等利基型个股才陆续出头，明显看出台股内部的结构改变。
直指年底假期旺季
行动装置为当前电子商品少数能维持成长的产业，不过高阶产品力道明显趋缓，ＰＣ与ＮＢ走向衰退，平板电脑已是价格战的红海，穿戴式装置则尚未形成气候。
在没有明确的新主流商品再次引领市场之前，电子类股长线趋势并不明朗，不过，也因为如此，年度的景气波动将会更加凸显。
简单来说，过往第三、四季为电子传统旺季，从返校需求一路走到新年，不过，自金融海啸过后，景气复苏脚步缓慢，今年返校需求则几乎成为历史名词，国际品牌大厂重心直接就放在年终的销售旺季，而第二季末至第三季的各项大展，则成了新机种展示的最佳舞台。
现阶段各大厂商都不易抓准消费者的口味，且同样产品差异化难区隔，推陈出新汰换速度又快；因此，厂商的备货乃至于库存，在经验累积下，自然会有所拿捏。
除非是强势品牌厂的要求，否则对于数量易采取谨慎角度预估。换角度看，一旦出现热卖，急单效应今年底有机会发酵在某些机种上。
站在消费者的角度来看，憋了一年、辛苦那么久，总是希望能犒赏自己礼物当做补偿，年底的假期就是最好的借口，需求在多样化的供给下，就容易满足购买感。
第四季电子股易涨难跌电子股当不成主流，加上成交量能低迷，台股今年来呈现区间震荡；不过若是从过去十年的纪录来看，电子指数现货在九至十二月中，仅十月上涨机率为四成，九及十一月都达到六成，十二月更高达九成，显示假期效应搭配采购旺季，依旧是刺激消费与股价的最大动力。
搭配美国Nasdaq指数来看，扣除金融海啸外也出现了类似状况。今年美国股市创高，在近期回档过程中，道琼与费半已经来到半年线，S&P 500则跌破季线，不过Nasdaq则仅是跌破月线，距离季线仍有二％左右的缓冲，显示电子类股属相对强势。(全文未完)