先探投资周刊／季报 摊牌时刻
文／方亚申
第三季季报将陆续揭晓，宸鸿、宏皆传出利空，不过却有太阳能族群联袂上涨，地雷与转机股之间相互拉扯，最终还是业绩股将出头，本期将深入探讨。
台湾经济研究院公布下修今年全年经济成长率预测值为一．九三％，较上次预估的二．五二％下修了○．五九个百分点，是国内经济预测机构第一家放枪提出「不保二」。
最主要还是台湾贸易情势到了第三季仍不理想，民间投资热度冷却，景气表现欲振乏力，到了十月前三周出口表现仍然不佳，预期第四季经济成长只有二．○五％，仅些微优于第三季。
这阵子台湾内部问题不断，从马王之争、胖达人香精到食品油出包、经济成长率下修，股市在八千至八千五百点之间震荡。
不过若看国际，美国道琼续创历史新高，虽有ＱＥ是否减码杂音，但季报公布，以标普五百而言，成长公司仍超过六成，汽车销售持续畅旺，只要四大指数─道琼、标普五百、NASDAQ及SOX站稳月线，分别为一五四○○点、一七三八点、三八八一点、五○○点，则多头格局持续。
欧洲情况也相当好，德国十月三十一日还创历史新高九○七○点，过去两个月「欧猪五国」中的西班牙、义大利、希腊等股市表现也都相当优，凸显全球资金相当多，在已开发中国家游走。亚洲日本、也不错。
国际股市顶住台股回档
在此情况下，外资连续在九月及十月汇入台湾各超过三十亿美元，从八月起也买超台股超过两千亿元，在台湾经济气氛不佳下，台股还能站稳八千点之上，也算是资金行情。
第四季一般是全球股市一年中的旺季，至年底前偏涨机会还是较大，尤其十二月，在过去二五年中上涨机率超过八成，是一年当中上涨机率最高的月份，短线台股指数拉回，但也正是为年底行情「先蹲」。
近一周来个股对利空似乎反应较激烈，例如宏突然公布第三季单季亏损一三一．二亿元，赔了将近半个股本，股价跌停创历史新低，想想二○一○年小笔电全球风光，宏股价最高一○五．五元，如今却不到十七元，连两折都不到。
加上全球市占率下降的宏达电，第三季每股也赔了三．五八元，前三季每股赔一．九七元，九月份股价最低一二二元，较二○一一年的天价一三○○元，更是剩一折不到。
最近传出黎智英入股宏达电，但是连同宏一样，台湾电子业若摆脱不了cost down逻辑、不努力创新，在全球消费性电子业走向多元化，例如行动式装置吃掉ＰＣ、ＮＢ一部分市场，除了市占率前三名会赚钱外，将很难再造台湾奇迹！以此来看华硕也要提高警觉。
财报利空股反应激烈
第三季财报较预期低或是产业景气较不被看好的，如面板，财报还未出来前，群创及友达股价就领先破底。高价的触控面板宸鸿，第一季还是台股ＥＰＳ最高，但从十四．一一元，第二季掉至九．五四元，第三季只剩三．七九元，第四季传出可能亏损，股价创挂牌后新低。
ＩＣ设计的Ｆ─谱瑞第三季ＥＰＳ虽有二．三三元，但前三季ＥＰＳ四．六六元，相对两百元的高股价果然撑不起，股价也连续跌停破底；苹果供应链之一的玉晶光，财报还未公布，股价也创近三年新低。
上半年亏损的中高价股新巨科同样也破底。显见股价相对较高禁不起季报考验者，已先心虚了！
当然季报有不好也有不错者，例如高价股的精华、大立光，第三季ＥＰＳ都交出八．一元及十七．三元佳绩。
利多股振奋向上
除此之外，本期精选业绩看好的工具机、工业电脑、ＰＣＢ、ＩＣ设计、制药及太阳能族群行情做一报导，行情好不好，业绩股表现强弱最具关键，读者可仔细阅读。
其中尤其以转机明显的太阳能族群，受到中国、日本政策对产业作多，全球供需可望平衡，对照在营收上包括新日光、茂迪、升阳科等下游电池厂，屡创高峰。
前两者第三季ＥＰＳ分别达○．七四元及○．九元，本刊上周领先推荐，股价连续上涨后大震荡势，未来可望向上游晶圆及原料供应商如达能、中美晶、鑫科 展。上游银铝浆的硕禾，业绩也看好。
另一方面，是否有行情，看高价股对利多或利多反应最清楚，目前线型上多头者还是比较多，代表台股还是有可为。
其中隐形眼镜双雄精华及Ｆ─金可，第三季ＥＰＳ分别为八．一元及四．五一元，后者股价创历史新高登上六百元，前者股价也逼近历史高点九一三元。
至于股王大立光业绩也算不错，过去法说会结束股价不是涨停就是跌停，这次反应较平淡，以十月营收创新高来看，第四季单季ＥＰＳ还是有超过十五元机会，则全年约将落在六一至六三元，明年苹果大尺寸手机推出，业绩可望更好，股价绝对是多头指标。(全文未完)