股市困浅滩 两大信用债市杀出血路

记者蔡怡杼台北报导

欧债问题难解,并拖累各国经济成长力道全球股市在缺乏信心基本面支撑下,去年表现黯淡,今年来走势亦显得蹒跚,然而新兴市场债券及高收益债券今年来依然表现亮眼,在震荡的金融市场中杀出一条血路,并带动国内的全球、新兴市场、亚洲高收益债基金,今年来几乎全数为正报酬

根据彭博资讯截至7月13日的资料显示,JP摩根全球新兴市场债券指数花旗美国高收益债券指数今年以来的报酬率分别达到10.12%及7.82%,不但明显高于MSCI世界股票指数及MSCI新兴市场股票指数,甚至已超过去年全年的报酬率。

复华新兴市场高收益债基金经理人汪诚一表示,新兴国家因为伴随经济成长与财政改善,信评持续获得调升,加上欧债问题导致全球金融市场的波动度大,资金纷纷投向投资等级的新兴国家公债,尤其目前新兴市场债券与美国公债的信用价差仍有360多个基本点(bp),距离历史低点约200个基本点,仍有其价差缩窄的空间整体新兴债市前景依然看好。

复华高益策略组合基金经理人周上顺也指出,根据美国联准会(Fed)最新统计,今年第一季美国银行业放款标准再次转为宽松,在这样的环境下,有利于整体信用债市未来走势,此外,今年度的美国高收益债公司的到期债务有限,违约率大幅往上的机率不高,加上高收益债公司的财务体质未见恶化,而且市风险情绪已开始改善,共同基金也从6月以来持续呈现净流入,均有利于高收益债市未来走势。

汪诚一指出,继欧元区中国大陆之后,全球各央行接力降息刺激经济,近日包括巴西南韩也展开降息,未来随着货币宽松政策发酵,预计多数新兴国家下半年起陆续恢复经济成长动能,配合资金回流带动货币转升,第三季新兴市场债持续看俏。

注:新兴市场债券为「JP摩根全球新兴市场债券指数」,全球股票为「MSCI世界股票指数」,新兴市场股票为「MSCI新兴市场股票指数」,高收益债券为「花旗美国高收益债券指数」,美国公债为「花旗美国政府公债指数」

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