先探／人气不灭定律
正值四月营收公布及第一季财报陆续揭露，四月营收创新高家数减少，再来遇到印度疫情大爆发、美国科技股大跌，加上国内疫情转趋严重，电子股重要权值股全面跌破季线，台股指数一口气一度下杀至半年线之下，看来整理时间拉长；传产及金融则轮涨，趋势尚未改变，但乖离过大，不宜追高、只宜低接，台股五月进入大箱型！
文／方亚申
台股本周利空不断，美国科技股弱势，加以已公布的四月营收创新高家数由三月的一七三家降至一二六家，最重要是国内疫情进入去年五月以来最严重之时，政府已承认进入社区感染，并可能提升提升至第三级警戒，市场则是涌现从去年三月初八五二三点大涨一倍以来最大获利回吐卖压，以及总修正。指数两根长黑直接跌破季线，且在一六四六○至一七一三七点出现七二五○亿元历史次天量，看来拉长整理时间是免不了，以回档三分之一计算，约落在一四六四七至一五○○○点，个股将最对年线乖离过大的修正，传产及电子都是如此。等待量缩才有在反攻机会，业绩股终将还是焦点所在。
原先台股今年以来涨幅一度超过两成，居全球之冠，如今已降至四％左右，原先主要推升力道来自于半导体族群，惟近来美国科技股表现不佳，远远落后道琼及标普指数；台湾科技股亦同，近来表现不太好，尤其是护国神山台积电，因为在全球地位太重要，被欧美日要求率先生产毛利较低的汽车晶片，营收及毛利略受影响，重要是在元月创下六七九元天价后，已将近四个月未再创新高，即便有三年投资一千亿美元大手笔动作，但市场陷入观望，股价最先跌破季线后都站不上。
另一档总市值高居第二名的联发科先前才被外资升评调高目标价至两千元、股价创下一一八五元天价后，反转而下，尤其印度疫情大爆发，势必影响今年智慧手机销售，那又是联发科重要市场；５Ｇ晶片也见大高通追赶，外资马上又降评，股价也跌破季线。营收王鸿海在清明节过后也跌破季线，以上这三家权重股都一度跌破半年线。再来四月营收公布，重量级个股加上面板几乎都不如三月，话说是缺料以及营业天数较少，但是营收若无法再冲高，加上去年以来涨幅可观，修正跑不掉。
其实从四月初费半指数见到三三一四点历史高点后，走势就一路震荡走跌，英特尔、美光、AMD、辉达、高通等走势都很弱，只靠着美台韩大喊扩大资本支出的半导体设备股如应材、科磊、艾司摩尔等股价创高支撑，四月底费半指数跌破季线之后就反弹无力，近期跌破半年线；那斯达克指数四月底反弹还曾经创历史新高点一四○七三点，如今也是跌至季线。四月初以来资金集中在标普及道琼，尤其是道琼指数屡屡创历史新高，主要就是靠着疫情逐渐和缓，美国经济可望加速重建，包括零售沃尔玛、梅西百货、Target，以及房屋修缮Home Depot，加上拜登诉求的基础设施重建需求的钢筋族群纽可、美国钢铁大涨；以及原物料铜价创历史新高带动相关股，配合金融股强势，道琼表现十分出色，累计今年以来上涨超过十一％，比台股还好；相对费半今年涨幅降至七％以下、那斯达克也降至四％以下。
第二季以来在国际原物料铜、煤、铁矿砂、铝、纸浆、大宗物资黄小玉接连大涨下，强势族群的确是换人做，尖牙股苹果、亚马逊、脸书、特斯拉等都是呈现低档整理，所以高总市值及科技股较无表现，台股原本主流电子股也较无施力点。
短线整理、中长线不看坏
美国疫情有转缓迹象，主要是疫苗施打加速中，已超过一亿人至少施打过一剂疫苗，大多以莫德纳以及辉瑞与德国合作的ＢＮＴ为主，据报载效果较ＡＺ及娇生好，所以确诊人数明显下降，约有接近四分之三州已解封，只剩加州等较大州还半封锁，政策上则是用尽方法促使民众出门接种疫苗，努力在国庆七月四日全面解封恢复正常，目前情况来看是相当有希望，预计人民将报复性消费，刺激成衣、餐饮、运动等相关股价先上涨。而去年财政部已经对银行进行压力测试，得以买库藏股会配发股息，汽车股则是尽量要求台积电补足车用晶片，股价也相当强，所以道琼走势相当看好续创新高。尤其是运输股走强，运输类股的表现普遍被视为全球经济活动的风向球，相关类股的反弹也为市场带来经济加速从疫情中复苏的讯号。一般电子股走势可能要到七月以后，如苹果新手机将开始生产，此时股价较容易上涨，在此之前较无题材，大致上以年线至季线之间震荡为主。美国高总市值公司苹果、谷歌、微软等还是很有钱，帐上现金在数百至数千亿美元，谷歌就计划买回五百亿美元库藏股，所以那斯达克也不太容易连续大跌。
大致上看好美国将从疫情中走出来，股市短线整理、中长线不看坏。民众施打疫苗过半的英国也逐渐远离疫情威胁，相反地，全球其他国家第四波疫情又转趋严重，日本如此、马来西亚再度封城数周，最严重是印度，确诊及死亡人数暴增至全球前几名，一时之间还看不到尽头。但是印度有接近十四亿人口，医疗资源十分匮乏，重症加护病床、药品、氧气和呼吸器也严重不足。而且卫生条件长期得不到有效改善，约一半的家庭没有厕所，较容易引发环境污染。而由于疫情十分严重，不少国家都先侨民安排离开印度。而医疗资源不足，甚至下令将用于钢铁厂焊接的氧气转至医疗，钢铁也会减产。其实疫情几乎失控，不少产业都陷入减产或停摆，钢铁及汽车制造都在内，加上印度棉产量占全球约二五％，没有充足人手种植，势必减少全球棉花供给量，也由于印度是成衣代工出口重镇，但化纤产能不多，显阶段只能转单至东南亚或台湾，至于中国有新疆棉事件，是否拿到转单仍待观察。（全文未完）
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